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公司從事商業(yè)保理業(yè)務，且已通過上海市青浦區(qū)經(jīng)委、上海市商務委、上海市工商局、青浦區(qū)發(fā)改委（金融辦）、工商青浦分局等部門的聯(lián)合評審。
    公司正在推廣“基于云計算的中小企業(yè)供應鏈管理平臺”的業(yè)務，設立全資子公司從事保理業(yè)務形成統(tǒng)一的對外投資平臺和資本運營平臺。
    SW 模型2 項指標新達標。支付環(huán)節(jié)出現(xiàn)金融手段，流量增速YoY=5。申萬宏源全行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SW 評分體系評估互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務成熟度 （詳見報告《頂禮“?！鞍?申萬宏源SuperWarrior 模式打分體系V2.0》）。2014 年上半年，公司僅“靠譜利潤彈性”和“排名兩項指標滿足閾值，流量增速（MoM=0，預計每月增加一個大客戶）、有效流量（雖然活躍度為100%，但滲透率為0.4%）、變現(xiàn)環(huán)節(jié)三項指標未達標（見圖1）。2015 年流量增速（預計2015 年大客戶數(shù)量超過20，YoY=5）和變現(xiàn)均達標（此次設立保理子公司是資金端落地，預計貸款將發(fā)放）（見圖2）。
    強關聯(lián)邏輯與預期的低貸款利率使供應鏈金融有吸引力。根據(jù)漢得信息供應鏈金融公開資料，其依照供應商門戶中的一、二級供應商與核心大企業(yè)的業(yè)務來往，在大企業(yè)ERP 中尋找發(fā)貨憑證和采購需求，作為供應商貸款憑據(jù)。漢得信息的供應鏈金融基于這種強關聯(lián)邏輯，而非像其它廠商那樣基于弱邏輯，即歷史資信判斷。強邏輯使?jié)h得信息可以提供較低甚至最低的貸款利率。10%-12%的貸款利息有吸引力。一旦供應商與多個大企業(yè)的ERP來往交叉校驗完成，數(shù)據(jù)量會再上臺階。
    最近兩篇報告邏輯得到驗證，期待新突破。2011-2014 年我們每年發(fā)布一篇漢得信息長篇報告。2014 年11 月15 日市場幾無關注時的點評報告《多實例證實國外ERP 廠商上風，供應鏈金融有進展》解答投資者對ERP 國產(chǎn)化和供應鏈金融進展的過渡遲疑，2014 年報和近期供應鏈金融進展分別驗證我們當時判斷。2015 年2 月9 日《擴張產(chǎn)品線與平臺版圖，有投資機會》提示“近期投資機會較大”，目前也暫得到驗證。漢得信息后續(xù)的機會在于持股計劃完成后在銀行采購其平臺服務和啟動金融服務上是否能取得突破。
    暫保守的不計入供應鏈金融收入，維持盈利預測和“買入”評級。預計2014-2016 年歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.97、2.45、3.06 億元。每股收益為0.37、0.46、0.57 元。
    維持“買入”評級”。投資機會來自平臺版圖的多種完善方式。