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    研究中心觀點(diǎn)
    確認(rèn)停牌兩周系與物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)并購討論相關(guān)：當(dāng)天航天信息確認(rèn)公司股票自2015年3月23日起停牌兩周，系因公司就物聯(lián)網(wǎng)和金融大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的收購進(jìn)行討論，而非市場預(yù)期的與母公司航天科工集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)注入有關(guān)。航天信息宣布公司股票將于4月9日復(fù)牌交易。
    雖然此次并購交易終止，但仍將開展更多并購交涉：由于目標(biāo)公司股東在某些合約條款上無法與航天信息達(dá)成共識(shí)，因此本次停牌期間進(jìn)行的并購交易未能繼續(xù)推進(jìn)。航天信息管理層拒絕透露更多有關(guān)該潛在并購交易的詳細(xì)信息，但是表示公司依然將展開更多并購活動(dòng)，以期擴(kuò)大物聯(lián)網(wǎng)、金融支付和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的布局。
    穩(wěn)健的主業(yè)增長和充裕的現(xiàn)金水平將支撐更多的并購擴(kuò)張：雖然本次交易未能繼續(xù)推進(jìn)，我們依然看好航天信息，系因1）其他并購交涉仍在進(jìn)行中；2）公司主業(yè)(增值稅相關(guān)系統(tǒng)整合業(yè)務(wù))依然發(fā)展穩(wěn)健?？紤]到公司穩(wěn)健的主業(yè)增長和充裕的現(xiàn)金水平（2014年12月現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)人民幣55億元），我們認(rèn)為未來在大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的進(jìn)一步擴(kuò)張都將促進(jìn)公司盈利加速增長，繼而推動(dòng)股價(jià)上揚(yáng)。
    趁股價(jià)拉回買入：目前航天信息股價(jià)相當(dāng)于2015年預(yù)期市盈率29倍，較國內(nèi)軟件同業(yè)25-400倍市盈率而言存在較大折價(jià)。我們認(rèn)為，如果因本次并購交易終止而導(dǎo)致股價(jià)回調(diào)，則形成良好的買入時(shí)機(jī)點(diǎn)，航天信息是優(yōu)質(zhì)軟件業(yè)者，公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)具有巨大潛力（有關(guān)大數(shù)據(jù)詳細(xì)內(nèi)容，請參見本中心最近報(bào)告）。重申買入評級，目標(biāo)價(jià)為人民幣60元。