>> 申萬宏源-航天信息(600271)金融IT與物聯(lián)網(wǎng)實踐者-150320
| 上傳日期： |
2015/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋 |
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此報告為加密報告 |
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2014 年每股收益1.24 元，同比增長5.1%。
業(yè)務(wù)全面拓展，兩大主營業(yè)務(wù)高速增長。2014 年營業(yè)收入增長主要原因一是拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，布局金融支付業(yè)務(wù)領(lǐng)域并完善渠道建設(shè)，二是進(jìn)一步增強(qiáng)自主研發(fā)實力并積極參與系統(tǒng)集成項目。所有業(yè)務(wù)保持10%以上增長，其中對利潤貢獻(xiàn)較大的防偽稅控和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)分別增長24.4%與19.3%。
管理、銷售費(fèi)用上升，業(yè)務(wù)呈開拓姿態(tài)。2014 年公司營業(yè)成本同比增長20.0%，毛利率上升。凈利潤增長不及營業(yè)收入，主要原因是管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用快速增長。管理費(fèi)用同比增長31.9%，其中研發(fā)費(fèi)用比去年增加1.3 億，同比增長79.5%。銷售費(fèi)用同比增長20.3%，主要原因是公司經(jīng)營規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。
金融IT 與物聯(lián)網(wǎng)實踐者。公司加強(qiáng)新業(yè)務(wù)調(diào)研論證，與國際一流咨詢公司制定業(yè)務(wù)規(guī)劃。
計劃2015 年實現(xiàn)營業(yè)收入222 億元，到2020 年具備千億元級資源控制能力，實現(xiàn)非稅業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)率超過70%。形成金稅產(chǎn)業(yè)、金融支付產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)三大產(chǎn)業(yè)并重的產(chǎn)業(yè)格局。且國際化經(jīng)營收入占比達(dá)到20%。截止到2014 年底，航天信息擁有55 億現(xiàn)金、百萬級高粘性優(yōu)質(zhì)企業(yè)用戶、覆蓋全國的銷售服務(wù)團(tuán)隊、承擔(dān)國家大型項目的科研能力、資質(zhì)背景與項目經(jīng)驗，公司有望成為金融IT 與物聯(lián)網(wǎng)一片喧囂中的真正實踐者。
維持“買入”評級，維持盈利預(yù)測，近期有投資機(jī)會。預(yù)計2015-2016 年收入分別為223億和260 億元，凈利潤分別15.6 億元和21.4 億元，每股收益分別為1.69 元和2.32 元，維持“買入”評級。
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