>> 申萬宏源-合眾思壯(002383)并購海棠通信,完善行業(yè)市場布局-150413
| 上傳日期： |
2015/4/13 |
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| 788KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
馮達 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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海棠通信是國內(nèi)最早提出“移動警務生態(tài)圈”的企業(yè)，其移動警務系統(tǒng)平臺已經(jīng)在國內(nèi)多個省市統(tǒng)一建設部署，客戶資源極其豐富。
客戶產(chǎn)品雙重協(xié)同效應，強化行業(yè)信息化市場布局。行業(yè)終端客戶黏性大，進入門檻高，依靠自身力量難以快速突破，并購是切入行業(yè)信息化市場的理想手段。海棠通信在移動警務領域競爭力較強，收購可以幫助公司完善產(chǎn)品線布局，并共享客戶資源，協(xié)同效應很強。公司去年收購的長春天成就深耕公安信息化市場多年，現(xiàn)在收購海棠通信后，公司在政府及公安信息化市場布局更加完善，政府和公安信息化市場有望成為公司新的高速增長引擎。
“云+端”是公司的核心競爭力。2013 年公司收購Hemisphere 公司，獲得世界前三的高精度導航芯片、板卡等核心技術，牢牢把控產(chǎn)業(yè)鏈上游，再與公司開發(fā)的高安全數(shù)據(jù)庫等密切配合，完成位臵信息獲取及管理應用的大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造公司“云+端”的核心競爭力。公司以此為基礎，通過內(nèi)生外延雙驅(qū)動的方式切入行業(yè)信息化市場，正是公司未來稱雄北斗導航市場的底氣所在。
維持“買入”評級，上調(diào)目標價至50 元。預測2014-2016 年營業(yè)收入為4.90/6.54/10.27 億元，凈利潤為0.40/1.01/1.85 億元，EPS 為0.21/0.54/0.99 元。
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