久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

具有五大優(yōu)勢(shì)：獨(dú)家專利（6 項(xiàng)發(fā)明專利，8 項(xiàng)實(shí)用新型專利）、更低害（采用加熱不燃燒技術(shù)，加熱溫度僅100-200 攝氏度，水分及吸煙所需要的煙草有機(jī)物得到蒸發(fā)，不產(chǎn)生一氧化碳，69 種有毒化學(xué)物質(zhì)將減少80%以上，傳統(tǒng)吸煙方式溫度為800 攝氏度以上，產(chǎn)生4000 多種有害物質(zhì)）、更保?。ㄔ鲮F組件中可自選養(yǎng)生煙寶，內(nèi)含具有保健功能的植物養(yǎng)生提取液）、更智能（高端系列含有智能控制與內(nèi)置藍(lán)牙模塊，提供實(shí)時(shí)互動(dòng)和健康管理服務(wù)）、更自由（使用模式人性化，一次加熱持續(xù)5 分鐘，一次充電完成僅需60 分鐘，可抽吸6-8 根煙）。
    智能健康煙具：數(shù)百億市場(chǎng)空間，后端應(yīng)用平臺(tái)價(jià)值巨大。1）健康煙具僅中國(guó)就有百億市場(chǎng)空間：2014 年全球每100 支卷煙有43 支出自中國(guó)，人均年支出1300 元（相當(dāng)于購(gòu)買1 臺(tái)智能煙具和若干養(yǎng)生煙包的價(jià)格）。我國(guó)擁有3.5 億煙民，健康煙具市場(chǎng)具有數(shù)百億的市場(chǎng)空間。2）健康煙具維護(hù)原有煙草產(chǎn)業(yè)鏈各利益方的利益。智能健康煙具可以實(shí)現(xiàn)煙民、大眾、煙農(nóng)、煙企、國(guó)家的多方共贏！維護(hù)原有煙草產(chǎn)業(yè)鏈各方的利益，因此，其未來(lái)在國(guó)內(nèi)的推廣阻力將更小。3）硬件+軟件+應(yīng)用+平臺(tái)，后端拓展價(jià)值巨大。智能健康煙具采用迭代開(kāi)發(fā)升級(jí)的模式，借助“硬件+軟件+應(yīng)用+平臺(tái)”，打造用戶“體驗(yàn)+健康+分享”的后端消費(fèi)過(guò)程，產(chǎn)業(yè)鏈延伸空間巨大。
    14 年業(yè)績(jī)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，符合我們預(yù)期，預(yù)告15Q1 業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)20%-40%。14 年實(shí)現(xiàn)銷售收入23.23 億元，同比增長(zhǎng)8.7%；歸母凈利潤(rùn)為5.78 億元，同比增長(zhǎng)21.3%；合EPS 0.89 元，基本符合我們的預(yù)期（0.90 元）。其中14Q4 單季度實(shí)現(xiàn)收入6.24 億元，同比減少0.5%；凈利潤(rùn)1.45 億元，同比增長(zhǎng)15.5%。預(yù)計(jì)15Q1 歸母凈利潤(rùn)為2.32-2.70億元（同比增長(zhǎng)20%-40%），同時(shí)公布14 年分配方案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50 元（含稅），送紅股4 股（含稅），以資本公積金每10 股轉(zhuǎn)增6 股。
    投資建議：維持15-16 年1.19 元（yoy 34.7%）和1.60 元（yoy 34.8%）的盈利預(yù)測(cè)，目前股價(jià)（24.75 元）對(duì)應(yīng)15-16 年P(guān)E 分別為20.8 倍和15.5 倍，公司煙標(biāo)主業(yè)維持高增長(zhǎng)同時(shí)，社會(huì)化包裝尤其電子產(chǎn)品包裝15 年有望加速落地，智能健康煙具憑借其可推廣性和實(shí)用性將打開(kāi)數(shù)百億智能健康領(lǐng)域空間，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至40 元，對(duì)應(yīng)16 年25 倍PE，維持買入！