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>> 海通證券-諾普信(002215)14年報(bào)點(diǎn)評(píng)-受益于行業(yè)集中度提高,完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型-150417
上傳日期:   2015/4/19 大?。?/td>   236KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   張瑞
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
凈利潤1.94億,同比增加8.03%,實(shí)現(xiàn)EPS0.28元。2015年一季度收入7.01億,同比增長8.6%,凈利潤8295萬,同比增長22.26%。業(yè)績增長符合預(yù)期。利潤分配方案是向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元(含稅),送紅股0股(含稅),以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。
    投資收益大幅下降影響公司業(yè)績。投資收益本期與上期相比減少226.27%,主要系本公司之聯(lián)營企業(yè)江蘇常隆農(nóng)化因環(huán)境污染訴訟支出使得本期虧損增加。
    14年完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司完成了從國內(nèi)最大的農(nóng)藥制劑企業(yè)向中國最大的農(nóng)業(yè)(植保)服務(wù)商和農(nóng)資分銷商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,并開始探索互聯(lián)網(wǎng)在農(nóng)資經(jīng)銷、農(nóng)村社群中的運(yùn)用。與100多家核心經(jīng)銷商深度合作,打造O2O農(nóng)資平臺(tái)。
    2015年公司兩大主題,一是互聯(lián)網(wǎng)化;二是工作于農(nóng)戶。公司將:一是繼續(xù)聯(lián)合深度合作客戶,共同打造O2O線上線下服務(wù)平臺(tái)—田田圈,二是全力打造B2B電商農(nóng)資平臺(tái)—農(nóng)集網(wǎng);三是借助農(nóng)金圈P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái),針對種植大戶,提供金融服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)公司銷售人員增加至2040人,公司將利用超強(qiáng)的線下資源、超乎尋常的植保技術(shù)服務(wù)粘性,圍繞農(nóng)戶、工作于農(nóng)戶,構(gòu)建一個(gè)可全方位對接農(nóng)戶需求(產(chǎn)品、技術(shù)、金融、農(nóng)產(chǎn)品銷售等)的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。
    受益于國內(nèi)農(nóng)藥集中度提高。國內(nèi)農(nóng)藥2000家左右,集中度低,公司的目前市場份額5%左右,仍有較大的提升空間。隨著我國環(huán)保日趨嚴(yán)厲以及土地流轉(zhuǎn)農(nóng)藥行業(yè)將加速行業(yè)整合,公司將充分收益國內(nèi)農(nóng)藥集中度的提高。
    維持“買入”投資評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)20.16元。公司業(yè)績平穩(wěn)增長,并且完成了從國內(nèi)最大的農(nóng)藥制劑企業(yè)向中國最大的農(nóng)業(yè)(植保)服務(wù)商和農(nóng)資分銷商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,看好公司互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展,預(yù)計(jì)公司15-17年EPS分別為0.43元、0.56元、0.70元,公司未來打造的B2B電商農(nóng)資平臺(tái)以及全方位對接農(nóng)戶需求的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)將帶給公司快速的發(fā)展,給予公司16年36倍PE,對應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.16元,維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
    
 
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