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同時(shí)公司計(jì)劃未來(lái)切入汽車電子、重載連接器、工業(yè)4.0 智能工廠設(shè)計(jì)和制造平臺(tái)，未來(lái)有望通過(guò)外延式擴(kuò)張來(lái)進(jìn)一步提升公司的業(yè)績(jī)。
    綜合考量，我們預(yù)計(jì)公司2015-16 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.4 億、6.3 億，YoY增長(zhǎng)52%、43%，EPS 為0.80 元、1.14 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為39.7 倍、27.8 倍。
    考慮到公司業(yè)績(jī)較快成長(zhǎng)，維持“買入”建議。
    1Q15 營(yíng)收翻翻、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)56%：2015 年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.3 億元,YOY 增長(zhǎng)105%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9245 萬(wàn)元,YOY 增長(zhǎng)55.7%,EPS0.1792 元。
    其中，第1 季度單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.3 億元,YOY 增長(zhǎng)105%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9245 萬(wàn)元，YOY 增長(zhǎng)55.7%。營(yíng)收延續(xù)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，為歷史同期新高，我們認(rèn)為這主要源自于CNC 產(chǎn)能的快速釋放。從毛利率情況來(lái)看，公司折舊增加幷且工藝改進(jìn)過(guò)程中良率處于爬升階段，因此1Q15 綜合毛利率28.5%，同比下降5.7 個(gè)百分點(diǎn)，但較4Q14 提升0.2 個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)隨著完善幷全面推廣金屬外觀件新工藝，公司綜合毛利率將有較為明顯的提升。
    CNC 產(chǎn)能擴(kuò)張持續(xù)，未來(lái)布局新業(yè)務(wù)：公司產(chǎn)能擴(kuò)張持續(xù)，預(yù)計(jì)到2015年末公司CNC 設(shè)備將達(dá)到3500 臺(tái)，較2014 年增加約1500 臺(tái)設(shè)備，將進(jìn)一步穩(wěn)固其行業(yè)地位。同時(shí)公司計(jì)劃依托自身連接器研發(fā)制造方面的優(yōu)勢(shì)切入汽車電子、高鐵連接器行業(yè)，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：展望未來(lái)，我們認(rèn)為隨著CNC 產(chǎn)能的增長(zhǎng)，公司營(yíng)收將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，幷且由于高毛利的金屬結(jié)構(gòu)件收入占比的提升，毛利率繼續(xù)上升也將是大概率事件，預(yù)計(jì)2015-16 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.4 億、6.3 億，YoY 增長(zhǎng)52%、43%，EPS 為0.80 元、1.14 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為39.7 倍、27.8 倍?？紤]到精密加工行業(yè)正處于高速成長(zhǎng)狀態(tài)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期，維持“買入”建議。