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我們認(rèn)為，公司新能源汽車銷量將從4 月開始正式上量，電池產(chǎn)能瓶頸破除+車型逐步完備，將有力推進(jìn)公司業(yè)績表現(xiàn)。
    評論：
    1、2015 年：業(yè)績反轉(zhuǎn)年，新能源汽車+手機(jī)部件業(yè)務(wù)雙發(fā)力
    2014 年，公司汽車業(yè)務(wù)由于燃油車向新能源汽車的戰(zhàn)略調(diào)整，同時(shí)受到年內(nèi)行業(yè)整體中端車型價(jià)格下探、低端車節(jié)能惠民補(bǔ)貼取消等背景影響，傳統(tǒng)燃油車增長乏力。更重要的是，新能源汽車受到動(dòng)力電池產(chǎn)能瓶頸約束，未能在14 年有效對沖燃油車下滑影響（14 年整體新能源汽車收入達(dá)到73.3 億元，略低于市場預(yù)期），整體表現(xiàn)一般。但公司由14 年底開始的動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)規(guī)劃一期已經(jīng)完成，目前公司產(chǎn)能已經(jīng)從1.6GWh 擴(kuò)至3GWh，此次上海車展，公司推出了新能源汽車全系列車型，我們預(yù)計(jì)，公司15 年凈利潤將迅速增長至30-40 億元區(qū)間，正式進(jìn)入業(yè)績反轉(zhuǎn)年。
    公司14年手機(jī)部件業(yè)務(wù)增長迅速。公司的手機(jī)殼業(yè)務(wù)在14年開始成為業(yè)績亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)公司隨著國內(nèi)智能手機(jī)滲透率的進(jìn)一步提升，以及新客戶拓展，預(yù)計(jì)該項(xiàng)收入增速將達(dá)到30%以上。我們認(rèn)為，2015 年是公司新能源汽車放量、破除瓶頸之年，同時(shí)也是其他業(yè)務(wù)高增長共振的一年，公司業(yè)績預(yù)計(jì)將出現(xiàn)大幅回升，預(yù)測公司15、16 年EPS 分別為0.64、0.85 元，比較15 年業(yè)績增速將達(dá)到3 倍以上，維持公司“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級，建議重點(diǎn)關(guān)注！