>> 申萬宏源-得潤電子(002055)14年報簡評-連接器升級,車聯(lián)網(wǎng)落地-150426
| 上傳日期： |
2015/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王建偉 |
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此報告為加密報告 |
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公司持續(xù)加強研發(fā)團隊的建設(shè)，特別是FPC 連接器、高端連接器和汽車連接器相關(guān)新技術(shù)新產(chǎn)品的開發(fā)，研發(fā)費用大幅增長拉低業(yè)績，后續(xù)產(chǎn)品投入市場將推動公司盈利水平持續(xù)上升。
消費、汽車電子雙驅(qū)動，打造連接器產(chǎn)業(yè)平臺。公司專注于電子連接器制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)建立了家電、汽車、電腦、FPC、LED 支架等產(chǎn)品業(yè)務(wù)平臺。消費電子方面，公司的Type C 產(chǎn)品正在積極進行客戶的認證工作，未來Type C 放量的確定性強，公司有望充分受益。
汽車電子方面，公司通過了奧迪A4L、高爾夫A7 的認證，隨著長春產(chǎn)能釋放有望推動業(yè)績大幅增長。
收購意大利META 切入車聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)領(lǐng)域。公司擬收購意大利META，切入歐洲客戶包括BMW、Daimler 奔馳、大眾集團、菲亞特、標致雪鐵龍等整車廠商。Meta 主營產(chǎn)品覆蓋汽車控制硬件、車聯(lián)網(wǎng)模塊、后臺數(shù)據(jù)模型，均已進入歐洲中高端的汽車整車廠，公司有望借助META 與國內(nèi)保險公司合作，分享國內(nèi)UBI 保險業(yè)務(wù)的市場。
給予“買入”評級。我們看好公司連接器和車聯(lián)網(wǎng)兩個領(lǐng)域的成長性，預(yù)估未來三年EPS 為0.44，0.66，0.93 元，給予“買入”評級。
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