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一汽集團(tuán)原董事長與東風(fēng)汽車現(xiàn)董事長互相任對方集團(tuán)董事長，重新提拔一汽集團(tuán)整體上市的預(yù)期，并且打開了東風(fēng)汽車和一汽集團(tuán)合并的新的市場預(yù)期，富奧股份做為零部件平臺，最大受益這一預(yù)期的提升。首次覆蓋給予“增持”評級，考慮到未來的整體平臺價值，參考2015 年37 倍PE 和6 倍PB，對應(yīng)目標(biāo)價20.7 元。
    最有競爭力的股權(quán)結(jié)構(gòu)，混合所有制股權(quán)結(jié)構(gòu)，一汽集團(tuán)持股24%。
    公司股東包括地方國資、央企、民企、管理層：吉林省國資委直接間接合計(jì)持有25%股權(quán)，民企寧波華翔持有13.89%股權(quán)，管理層持有8.33%股權(quán)。
    一汽集團(tuán)旗下整車廠銷量增長及產(chǎn)能釋放將支撐公司利潤增長，合營企業(yè)投資收益貢獻(xiàn)顯著，零部件平臺價值獨(dú)特。公司與法雷奧、石川島、偉世通、采埃孚等國際著名汽車零部件企業(yè)合作，合營企業(yè)投資收益占?xì)w母凈利潤70%以上，同時公司在產(chǎn)品開發(fā)、市場開發(fā)等方面獲得提升。
    風(fēng)險提示：一汽集團(tuán)銷量大幅下滑，整車廠下調(diào)零部件采購價格。