>> 愛建證券-芭田股份（002170）動態(tài)跟蹤報告強(qiáng)強(qiáng)合作推動品牌種植落地，潛在市場空間大-150513
| 上傳日期： |
2015/5/13 |
大小： |
244KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
侯佳林 |
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我們認(rèn)為，此次與大疆的強(qiáng)強(qiáng)合作，一方面有利于公司品牌種植項目的復(fù)制推廣，另一方面也利于收集農(nóng)業(yè)監(jiān)測以及田間管理的數(shù)據(jù)信息，從而能更好發(fā)揮出金禾天成的優(yōu)勢，進(jìn)一步夯實品牌種植的實力。
復(fù)合肥龍頭企業(yè)，一體化生產(chǎn)能力將提升。公司是國內(nèi)復(fù)合肥行業(yè)第一家上市公司，主營為灌溉費(fèi)、控釋肥等高端肥料的生產(chǎn)和銷售。目前擁有年產(chǎn)183萬噸復(fù)合肥產(chǎn)能，預(yù)計隨著貴州復(fù)合肥項目配套磷礦石資源的開出，今年復(fù)合肥總產(chǎn)能將達(dá)280萬噸以上，將強(qiáng)化公司一體化生產(chǎn)能力。
國家政策扶持態(tài)度已進(jìn)一步明確。近日國務(wù)院正式出臺了《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟(jì)新動力的意見》，其中強(qiáng)調(diào)要積極發(fā)展農(nóng)村電子商務(wù)，并鼓勵農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)。我們認(rèn)為，今年以來農(nóng)業(yè)信息化獲得政府高度重視，政策春風(fēng)頻頻。未來我國農(nóng)業(yè)信息化的發(fā)展空間十分巨大。
肥種結(jié)構(gòu)調(diào)整空間大，公司潛在市場可觀。目前我國的復(fù)合化率大概為35%，發(fā)達(dá)國家為70-80%。同時，目前復(fù)合肥的市場份額也比較分散，我們認(rèn)為未來隨著農(nóng)業(yè)信息化、土地流轉(zhuǎn)以及測土配方進(jìn)程加快等因素影響下，我國復(fù)合肥等新型生態(tài)肥料的應(yīng)用有望逐步擴(kuò)大，公司作為具有相關(guān)技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，潛在市場拓展空間可觀。
投資建議：公司緊緊圍繞生態(tài)芭田、智慧芭田的戰(zhàn)略定位，布局農(nóng)業(yè)+食品+健康的一體化產(chǎn)業(yè)，已進(jìn)入發(fā)展新階段。隨著公司貴州基地建成、營銷體系升級，品牌種植和農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)崛起以及整合不斷持續(xù)，未來無論從規(guī)模還是質(zhì)量上，芭田有望獲得更好的行業(yè)地位。預(yù)計公司2015-2017年每股收益分別為0.36元、0.49元、0.64元，維持公司推薦的投資評級。
風(fēng)險提示：信息化進(jìn)度放緩、并購收購整合銷售不達(dá)預(yù)期以及市場低迷風(fēng)險。
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