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此外，隨著行業(yè)領(lǐng)先公司陸續(xù)登陸資本市場(chǎng)，在資本的大力支持下，行業(yè)內(nèi)上市公司有望實(shí)現(xiàn)更為快速的成長(zhǎng)。 
    益豐藥房精細(xì)化管理能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)效率顯著優(yōu)于同行主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司管理層非常穩(wěn)健，通過6大內(nèi)部管理系統(tǒng)打造的強(qiáng)大精細(xì)化管理能力已成為業(yè)內(nèi)標(biāo)桿。另一方面，公司強(qiáng)大精細(xì)化管理能力也帶來了公司相比同行更高的經(jīng)營(yíng)效率：1、公司11年之前老店14年同比8%，顯著高于同行；2、公司每年門店關(guān)店率僅約1%左右，顯著優(yōu)于同行；3、公司中小型門店日均坪效也優(yōu)于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 
    積極探索服務(wù)轉(zhuǎn)型，診療服務(wù)、健康管理服務(wù)已初步啟動(dòng)。公司目前有部分門店已能提供中醫(yī)坐堂門診服務(wù)，同時(shí)在其大型門店啟動(dòng)探索中醫(yī)坐堂門診向普通門診的升級(jí)（類似于美國(guó)"一分鐘診所"模式）；健康管理服務(wù)方面，目前公司正致力于會(huì)員管理體系的升級(jí)，未來隨著會(huì)員管理系統(tǒng)的完善，公司將基于數(shù)量龐大、質(zhì)量?jī)?yōu)異的會(huì)員體系打造線上線下融合的健康管理O2O閉環(huán)。 
    門店拓展積極推進(jìn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保證。自建門店方面公司未來每年有望新建150-200家門店，同時(shí)疊加外延并購(gòu)預(yù)期，公司門店將維持快速拓展態(tài)勢(shì)。另一方面，輔以公司相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更高的同店增長(zhǎng)率，我們認(rèn)為公司未來業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。 
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2015-17年凈利潤(rùn)分別為1.76億、2.20億、2.73億，同比分別增長(zhǎng)25.4%、24.2%、24.2%，EPS分別為1.10元、1.37元、1.71元。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)15年P(guān)E估值85倍，估值不低?？紤]到行業(yè)拐點(diǎn)已至，疊加公司更高的經(jīng)營(yíng)效率和轉(zhuǎn)型服務(wù)已穩(wěn)健起步，公司合理價(jià)值110元，對(duì)應(yīng)15年P(guān)E估值100倍，給予公司"強(qiáng)烈推薦"投資評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：外延并購(gòu)不及預(yù)期；服務(wù)新模式拓展速度低于預(yù)期；會(huì)員數(shù)量拓展及質(zhì)量提升進(jìn)度低于預(yù)期