>> 東吳證券-中環(huán)股份（002129）打造國家級半導(dǎo)體硅材料基地，雙產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢凸顯-150526
| 上傳日期： |
2015/5/27 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
高人元 |
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結(jié)合三方的資源和技術(shù)優(yōu)勢，我們認(rèn)為，此次合作旨在打造國家級的半導(dǎo)體硅材料產(chǎn)業(yè)基地。從中我們也看到了央企對公司半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)化能力和技術(shù)水平的背書。通過此次合作，公司將公司發(fā)展戰(zhàn)略與國家發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，將進(jìn)一步加強公司在半導(dǎo)體硅材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。另一方面，我們認(rèn)為此次合作投資規(guī)模值得期待，公司的合作中地位顯著，并有可能進(jìn)一步吸引國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金的參與。
政策支持，空間巨大，前景廣闊：作為集成電路制造的關(guān)鍵原材料，極大規(guī)模集成電路需求的大尺寸高質(zhì)量硅片大部分尚需依賴進(jìn)口，合資公司也將目標(biāo)瞄準(zhǔn)8 寸及以上的單晶硅材料。面向一個近百億美元級的市場，且國內(nèi)需求增速很可能在未來5 年保持20%的復(fù)合增速，我們認(rèn)為，在國家產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)和扶持下發(fā)力大尺寸晶圓級硅材料，合資公司產(chǎn)業(yè)前景廣闊。
雙產(chǎn)業(yè)鏈價值凸顯，維持“強烈推薦”：半導(dǎo)體領(lǐng)域深厚的基因是公司在太陽能材料領(lǐng)先全球的重要基礎(chǔ)。合資公司的成立，借助三方各自的優(yōu)勢和資源，除了保持公司在半導(dǎo)體硅材料領(lǐng)域的優(yōu)勢地位外，將繼續(xù)強化公司在太陽能級硅單晶材料的領(lǐng)頭羊位置。這是公司雙產(chǎn)業(yè)鏈的巨大優(yōu)勢之一。整體而言，公司的CFZ 技術(shù)和SunPower 公司的低倍聚光系統(tǒng)可以實現(xiàn)完美的技術(shù)互補。我們看好在能源科技革命爆發(fā)的前夜，雙方合作提供的具備與傳統(tǒng)發(fā)電方式成本匹配（度電成本0.4 元以下）的技術(shù)前景以及合作電站營運模式的全國乃至全球快速復(fù)制能力。維持公司“強烈推薦”評級！?。?br>
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