久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

預(yù)計(jì)2015-16 年EPS 為0.05、0.08 元，目標(biāo)價(jià)35.29 元（對(duì)應(yīng)2015 年11 倍PS），首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
    聚焦產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，中長(zhǎng)期盈利空間值得期待。公司為速凍魚(yú)肉制品龍頭之一，2014 年為減緩行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)對(duì)業(yè)績(jī)的沖擊，實(shí)行差異化戰(zhàn)略，推出魚(yú)極產(chǎn)品發(fā)力高端市場(chǎng)。我們預(yù)期公司在3-5 年內(nèi)將完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，高毛利魚(yú)極產(chǎn)品占比提升將有效釋放盈利空間。
    重金投放打造“中國(guó)魚(yú)肉制品第一品牌”。2015 年公司重金投放央視一套黃金時(shí)段廣告，并計(jì)劃投資300 萬(wàn)元打造“魚(yú)粉機(jī)構(gòu)”，通過(guò)百度貼吧、微信、騰訊進(jìn)行品牌推廣。我們認(rèn)為大力度品牌建設(shè)雖致費(fèi)用處于高位，但對(duì)形成品牌優(yōu)勢(shì)具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略意義。
    積極推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+，估值提升值得期待。1）收購(gòu)上海貓誠(chéng)后，公司迎來(lái)渠道拓寬，有望與傳統(tǒng)渠道形成互補(bǔ)；公司亦可借助貓誠(chéng)團(tuán)隊(duì)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)在未來(lái)建立自身垂直電商平臺(tái)；2）公司規(guī)劃投資3500 萬(wàn)元與華萊士創(chuàng)始人華懷慶先生投資火鍋連鎖餐飲，一方面將有效支持魚(yú)極產(chǎn)品銷(xiāo)售，另一方面通過(guò)連鎖體系搭建了線(xiàn)下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)及品牌消費(fèi)體驗(yàn)店，有力支撐公司遠(yuǎn)期O2O 布局；3）公司推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+轉(zhuǎn)型方向廣闊，值得緊密跟蹤。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：互聯(lián)網(wǎng)+轉(zhuǎn)型推進(jìn)進(jìn)度具不確定性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇