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考慮公司汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)潛在新業(yè)務(wù)的巨大彈性，考慮可比公司估值，給予目標(biāo)價(jià)68.80 元。
     有望轉(zhuǎn)型汽車電子+車聯(lián)網(wǎng)，成長(zhǎng)空間打開。我們判斷公司有望基于在消費(fèi)電子領(lǐng)域積累的雄厚技術(shù)，切入車載領(lǐng)域，掌握硬件入口后， 提供基于大數(shù)據(jù)分析的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式變革。參考同行業(yè)公司近期動(dòng)態(tài)，我們認(rèn)為汽車電子、車聯(lián)網(wǎng)有望成為公司轉(zhuǎn)型的突破口。從觸屏龍頭到車聯(lián)網(wǎng)龍頭，從電子硬件制造延伸至硬件加軟件生態(tài)鏈， 公司成長(zhǎng)空間有望徹底打開。
    員工持股計(jì)劃和大股東質(zhì)押股權(quán)彰顯公司對(duì)未來發(fā)展的強(qiáng)烈信心。此次員工持股計(jì)劃加3 倍杠桿，在股價(jià)歷史最高點(diǎn)迅速完成增持計(jì)劃。大股東質(zhì)押和質(zhì)押式回購公司股份共計(jì)3690 萬股，占其持有公司股份的18%。我們判斷，公司高杠桿并迅速完成員工持股計(jì)劃及大股東質(zhì)押股權(quán)，表明公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型可能加速。
    攝像頭和指紋識(shí)別為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。全年有望出貨攝像頭模組3 億顆、指紋識(shí)別模組5000 萬顆，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)4 億凈利，為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。
    催化劑：汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域持續(xù)布局；
    風(fēng)險(xiǎn)提示：攝像頭、指紋識(shí)別業(yè)務(wù)不及預(yù)期；汽車領(lǐng)域布局不及預(yù)期