>> 申萬宏源-浙江鼎力(603338)潛力巨大的高空作業(yè)機械龍頭-150603
| 上傳日期： |
2015/6/3 |
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| 970KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李強，曲偉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要產(chǎn)品分為兩大類，第一類是高空作業(yè)平臺，包括直臂式、曲臂式、剪叉式、桅柱式、門架式和桅柱爬升式共六大系列產(chǎn)品；第二類是叉車，包括全電動叉車、半電動叉車和手動叉車三大系列產(chǎn)品。公司的產(chǎn)品大量應用于船舶制造、大型設備維修、地鐵、車站、碼頭維護、建筑施工、倉儲物流等行業(yè)。
高空作業(yè)平臺國內(nèi)尚無天花板。高空作業(yè)機械是為滿足高處作業(yè)的需要而設計和生產(chǎn)的一類專用設備，它可以將作業(yè)人員、工具、材料等通過作業(yè)平臺舉升到指定位置進行各種安裝、維修操作，并為作業(yè)人員提供安全保障。國外市場已相當成熟，目前中國市場上的高空作業(yè)平臺約為3~4 萬臺，而美國已擁有超過60 萬臺高空作業(yè)平臺。國內(nèi)高空作業(yè)平臺大發(fā)展的邏輯是安全和效率，將有效替代腳手架和人工。
公司是國內(nèi)絕對龍頭，競爭優(yōu)勢明顯，正在趕超國際巨頭。公司在國內(nèi)高空作業(yè)機械已經(jīng)建立了絕對優(yōu)勢，國內(nèi)競爭對手收入差距較大。
毛利率高達40%多，凈利率20%多。上市后公司將進入新的發(fā)展時期，除在國內(nèi)繼續(xù)受益行業(yè)的快速增長，繼續(xù)擴大銷售收入，并將積極進行產(chǎn)品升級，志在成為國際巨頭。
首次覆蓋，給予“買入”評級，目標價200 元。公司作為次新股，我們認為市場對行業(yè)和公司尚未充分認識，首次覆蓋給予買入評級，目標價200 元。
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