>> 申萬(wàn)宏源-東港股份(002117)電子發(fā)票進(jìn)軍上海,實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域擴(kuò)張,全國(guó)性平臺(tái)雛...-150604
| 上傳日期： |
2015/6/4 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
屠亦婷，周海晨 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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天天果園是全國(guó)領(lǐng)先的鮮果零售商，具有10000 平米的自建冷庫(kù)，500 人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)自有物流和配送等服務(wù)。
雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合具有示范效應(yīng)，有利于公司在上海進(jìn)一步和其他企業(yè)建立合作關(guān)系。2）跨區(qū)域應(yīng)用有望持續(xù)拓展，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和征信服務(wù)進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。此前公司電子發(fā)票業(yè)務(wù)僅在北京地區(qū)開(kāi)拓，而此次正式進(jìn)駐上海，標(biāo)志著公司電子發(fā)票業(yè)務(wù)具有全國(guó)擴(kuò)張的實(shí)力，預(yù)計(jì)未來(lái)有望在其他省市進(jìn)一步推廣。 3）有望與更多商戶聯(lián)盟，提出針對(duì)性解決方案。公司瑞宏網(wǎng)平臺(tái)對(duì)合作客戶進(jìn)行分類研究，針對(duì)不同客戶需求提供針對(duì)性的服務(wù)解決方案，為客戶提供量身定制的電子發(fā)票技術(shù)服務(wù)，未來(lái)有望與更多商戶達(dá)成聯(lián)盟。
電子發(fā)票發(fā)展勢(shì)頭迅猛，瑞宏網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，具有標(biāo)桿意義，有能力引領(lǐng)電子發(fā)票在全國(guó)范圍的加速推廣。公司電子發(fā)票第三方平臺(tái)瑞宏網(wǎng)兼具以下職能：1）為消費(fèi)者提供發(fā)票的集中管理服務(wù)，方便后續(xù)的保修維權(quán)等業(yè)務(wù)；2）為商家（納稅人）提供發(fā)票的集中管理，以及后續(xù)衍生的相關(guān)報(bào)稅等業(yè)務(wù)；3）為稅務(wù)部門提供電子發(fā)票管理以及征稅業(yè)務(wù)服務(wù)。瑞宏網(wǎng)參與國(guó)內(nèi)電子發(fā)票的多次里程碑事件：13 年6 月與京東商城開(kāi)出國(guó)內(nèi)首張電子發(fā)票。14 年6 月，人保財(cái)險(xiǎn)與瑞宏網(wǎng)正式對(duì)接，成功接收國(guó)內(nèi)第一張以電子化入賬的電子發(fā)票。公司發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)思維，先擴(kuò)大電子發(fā)票使用群體，保證公司市占率和行業(yè)影響力；且其安裝客戶端操作開(kāi)票的模式未來(lái)更具有可復(fù)制性，開(kāi)放式標(biāo)準(zhǔn)接口為其他城市的接入提供擴(kuò)張基礎(chǔ)，便于未來(lái)大規(guī)模推廣。目前瑞宏網(wǎng)的納稅人客戶包括京東、小米、快樂(lè)購(gòu)、國(guó)美在線、人保財(cái)險(xiǎn)等，已經(jīng)在電子商務(wù)、金融保險(xiǎn)和電信領(lǐng)域相繼開(kāi)出電子發(fā)票，同時(shí)積極推進(jìn)線下應(yīng)用和實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融合與滲透。此外，電子發(fā)票的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定、未來(lái)基于大量電子發(fā)票數(shù)據(jù)開(kāi)展征信等增值服務(wù)將有望進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)快速健康發(fā)展。
持續(xù)看好公司在電子發(fā)票領(lǐng)域的持續(xù)拓展，建議增持！電商發(fā)展步伐加快，是電子發(fā)票應(yīng)用推廣的重要催化劑。電子發(fā)票節(jié)約上億元成本同時(shí)，有利于稅務(wù)部門進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，電商規(guī)范化迅猛發(fā)展成為電子發(fā)票應(yīng)用推廣的重要催化劑。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)流程規(guī)范伴隨試點(diǎn)工作逐漸出臺(tái)值得期待，同時(shí)由于發(fā)票信息安全性需求和稅務(wù)局把控要求，未來(lái)行業(yè)形成龍頭企業(yè)寡頭壟斷局面符合國(guó)家利益！公司方面，瑞宏網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)和技術(shù)積累具有行業(yè)標(biāo)桿意義，本次進(jìn)軍上海邁出跨區(qū)域發(fā)展第一步意義重大，未來(lái)有望持續(xù)拓展應(yīng)用區(qū)域和領(lǐng)域。暫維持公司15-16 年EPS 分別為0.63 元和0.86 元（公司目前的收入和利潤(rùn)來(lái)源全部來(lái)自于傳統(tǒng)票據(jù)和智能IC 卡業(yè)務(wù)，電子發(fā)票業(yè)務(wù)仍未貢獻(xiàn)任何收入和利潤(rùn)），目前股價(jià)（49.04 元）對(duì)于15-16 年P(guān)E 分別是78 倍和57 倍。我們認(rèn)為平臺(tái)和用戶資源構(gòu)成公司電子發(fā)票業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期市值成長(zhǎng)空間，進(jìn)軍上海標(biāo)志著全國(guó)范圍跨區(qū)域拓展的開(kāi)始，建議增持！
催化劑：電子發(fā)票進(jìn)一步跨區(qū)域推廣。電子發(fā)票可報(bào)銷政策推進(jìn)。新渠道售彩、智能IC 卡業(yè)務(wù)的推廣等。
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