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公司近期積極謀求變革，聚焦“功能材料、非晶納米晶材料、粉末冶金材料、焊接材料、超硬材料、高速工具材料”六大業(yè)務(wù)和一個孵化投資平臺。在“6+1”業(yè)務(wù)板塊推進(jìn)混合所有制，核心競爭力將大幅提高。
    2015 年初公司推出管理層股權(quán)投資計(jì)劃，使管理層與股東利益更趨一致。
    收購天龍鎢鉬，啟動“混改”新布局
    公司擬以8.17 元/股價格非公開發(fā)行股份，總投資10.36 億元收購天龍鎢鉬100%股權(quán)。天龍鎢鉬市場占有率高，2014 年?duì)I業(yè)收入5.19 億元，凈利潤0.54 億元。整合完成后，公司將自己的超硬難熔產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)注入天龍鎢鉬，并放權(quán)民營團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理。2015-2017 年天龍鎢鉬凈利潤承諾為0.7、0.85、1.05 億元；難熔資產(chǎn)整合部分協(xié)同利潤預(yù)計(jì)為0.4、0.5、0.6 億元。
    預(yù)計(jì)公司會將難熔業(yè)務(wù)的這種“混改”模式作為模板推廣到其他事業(yè)部。
    國家“電改”東風(fēng)至，非晶產(chǎn)業(yè)迎增長
    非晶帶材技術(shù)壁壘高，公司是全球僅有兩家能夠量產(chǎn)企業(yè)之一。非晶合金變壓器可降低空載損耗60%-80%。2015 年國家電網(wǎng)計(jì)劃投資4202 億元建設(shè)電網(wǎng)，同比增幅24%，投資金額創(chuàng)新高。預(yù)計(jì)每年對非晶帶材需求12 萬噸以上。公司新增1.2 萬噸（目前產(chǎn)能4 萬噸）非晶帶材項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2016 年達(dá)產(chǎn)，將進(jìn)一步搶占該領(lǐng)域市場份額。
    多家子公司籌備上市，金融資產(chǎn)增長可期
    公司參股子公司黑旋風(fēng)鋸業(yè)近期在籌備深交所上市，公司控股的三英焊業(yè)正在籌備三板上市。一旦成功上市，公司金融資產(chǎn)將會迎來大幅增長。
    給予“買入”評級
    預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 分別為0.09、0.15 和0.2 元，對應(yīng)PE 分別為213、124 和94 倍。給予公司“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能投放不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價格波動風(fēng)險(xiǎn)