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    2、做大做強(qiáng)意愿強(qiáng)烈，多維度尋求發(fā)展良機(jī)：雖然公司產(chǎn)能已是行業(yè)龍頭，同時(shí)玻璃行業(yè)處于產(chǎn)能過(guò)剩的景氣下行周期，但并不意味著公司發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，公司目前做大做強(qiáng)的意愿仍然十分強(qiáng)烈：第一，公司正在耐心等待國(guó)內(nèi)玻璃行業(yè)整合，未來(lái)必然是行業(yè)整合主導(dǎo)者；第二，公司跟隨“一路一帶”戰(zhàn)略出海布局，我們想強(qiáng)調(diào)的是公司在馬來(lái)西亞和新加坡的布局經(jīng)過(guò)了一年多的考察；第三，積極開(kāi)拓藍(lán)海新產(chǎn)品，收購(gòu)臺(tái)灣智慧材料企業(yè)，進(jìn)入高端市場(chǎng)；我們判斷公司將繼續(xù)積極尋求轉(zhuǎn)型突圍。
    3、行業(yè)已在底部，盈利和股價(jià)彈性大：行業(yè)景氣度差已是共識(shí)，目前行業(yè)已達(dá)全行業(yè)虧損狀態(tài)，再往下空間有限，已處于底部區(qū)域；行業(yè)景氣度惡化了一年半，行業(yè)產(chǎn)能處于持續(xù)收縮狀態(tài)，公司由于成本優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)能均滿(mǎn)產(chǎn)，2015 年預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到1 億重箱，一旦行業(yè)好轉(zhuǎn)，盈利彈性巨大。
    4、投資建議：公司既有“膽大”的戰(zhàn)略執(zhí)行力，又有“心細(xì)”的經(jīng)營(yíng)管理能力；目前行業(yè)盈利處于底部，下行空間有限，未來(lái)一旦好轉(zhuǎn)，彈性巨大；公司正多維度尋求新的發(fā)展點(diǎn)和轉(zhuǎn)型突破；未來(lái)存在估值和業(yè)績(jī)雙升機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS0.18、0.60、0.92，上調(diào)至“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度繼續(xù)大幅下滑，公司尋求業(yè)務(wù)發(fā)展不順。