>> 申萬宏源-東易日盛(002713)-投資美樂樂股權(quán),線上線下互補合作-150615
| 上傳日期： |
2015/6/15 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陸玲玲 |
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我與大眾的不同：（1）投資促進雙方業(yè)務(wù)合作，優(yōu)勢互補增進雙方競爭力。美樂樂是全國知名的家具、建材類電商平臺，OEM 生產(chǎn)+O2O 銷售實現(xiàn)產(chǎn)品徹底去中間化，目前已經(jīng)在全國擁有347 家體驗店，線上流量在同業(yè)中排名居前。東易日盛業(yè)務(wù)側(cè)重家居生活空間的整體設(shè)計、施工，美樂樂的業(yè)務(wù)側(cè)重家具、建材的銷售，雙方業(yè)務(wù)上互為補充，美樂樂可以為公司提供供應鏈建設(shè)以及互聯(lián)網(wǎng)引流方面的支持，東易日盛可為美樂樂提供工程銷售渠道，未來雙方戰(zhàn)略合作的空間極大。（2）公司線上布局流量平臺、電子商務(wù)公司，線下布局信息化系統(tǒng)管理，打通內(nèi)部互聯(lián)互通，打造可復制性，扎實布局醞釀未來的快速放量：家裝行業(yè)兩大瓶頸，營銷與管理，公司在營銷上一方面布局線上流量平臺，另一方面研究數(shù)據(jù)與精準營銷，線上流量平臺一方面引流，更重要的是加速口碑積累，讓優(yōu)秀的公司在低頻消費領(lǐng)域能加速脫穎而出。公司今年與國美在線及百合網(wǎng)合作，現(xiàn)參股美樂樂，去年四季度還成立網(wǎng)家科技準備精準營銷。管理首先要有體系和流程，其次要破除工作中的信息孤島，然后要通過信息系統(tǒng)實現(xiàn)標準化數(shù)字化的管理，以減少對人個性的依賴，打破管理瓶頸實現(xiàn)可復制性。公司多年來一直致力于內(nèi)部信息化系統(tǒng)及所見即所得系統(tǒng)的建設(shè)，有望在速美業(yè)務(wù)成熟推出后支撐其快速放量，厚積薄發(fā)。（3）開展互聯(lián)網(wǎng)金融有利于增強與裝修業(yè)主的互動，未來挖掘更多提供服務(wù)的機會。公司以易日升為平臺提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，以裝修貸為起點向所有消費信貸領(lǐng)域延伸?？蛻糇隽搜b修貸以后，繼續(xù)在這個平臺上貸款手續(xù)就更簡單，利率也可能更低，公司通過分析掌握的業(yè)主數(shù)據(jù)，可以針對他的需求提供更多定制化服務(wù)，就把原來一次性的裝修服務(wù)變成了可以與業(yè)主持續(xù)互動的服務(wù)，將用戶黏在公司平臺上，為家庭全生命周期的消費提供服務(wù)。
維持盈利預測，維持增持評級：預計公司15 年-16 年凈利潤為1.52 億/2.15 億，增速分別為30%/41%；對應PE 分別為80.0X/57.0X。維持增持評級。
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