>> 華泰證券-康弘藥業(yè)(002773)6月17日強烈推薦申購-150616
| 上傳日期： |
2015/6/17 |
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pdf 共2頁 |
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作者： |
莊虔華 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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中國化學制藥工業(yè)協(xié)會組織的首批全國制藥企業(yè)信用評價中，集團成為全國僅有的七家獲得“AAA 級企業(yè)信用等級”的制藥企業(yè)之一，
二、競爭優(yōu)勢1、產品豐富
康弘制藥以中樞神經系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、眼科等核心治療領域為主線，公司目前共有12 個主要在產產品和10 個主要在研產品，在產產品中有6 個產品2014 年銷售收入過億元，在中樞神經系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、眼科等領域形成了較強的競爭力，是國內具備較好成長潛力的創(chuàng)新型企業(yè)。
2、聚焦大病種，主打產品競爭力強
公司主業(yè)以中樞神經系統(tǒng)、消化系統(tǒng)和眼科三大領域為主，公司所聚焦的細分行業(yè)在國內都具備較好的成長性；從公司產品線來看，公司核心品種均為獨家或獨家劑型品種，而且銷售規(guī)模均實現(xiàn)過億水平，在競爭對手中也占據(jù)較高的市場份額，體現(xiàn)出公司較強的渠道能力。
3、在研儲備品種豐富，生物藥布局長遠
公司自成立以來便立足于滿足臨床需求的專業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，并不斷強化自身在創(chuàng)新藥方面的研發(fā)能力，公司擁有國內領先的以動物細胞表達為載體的生物藥產業(yè)化平臺，生物藥研發(fā)水平在國內居于領先水平，目前公司擁有12 個主要在研產品，有效支撐公司中長期發(fā)展。
三、盈利預測與估值
預計公司15-17年攤薄后EPS為0.86、1.04、1.24元。公司致力于中成藥、化學藥及生物制品的研發(fā)、生產、銷售及售后服務的現(xiàn)代化；此次發(fā)行價13.62元，發(fā)行市盈率22.98倍，考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長空間，給予強烈推薦申購評級。
風險提示:主打產品增長低于預期、主打產品降價超預期等。
評級標準：
強烈推薦申購：基本面優(yōu)異且申購市盈率在同行業(yè)橫向比較較低
推薦申購：基本面優(yōu)異或者申購市盈率在同行業(yè)橫向比較較低，兩者有其一即可適當參與申購：基本面和申購市盈率均無什么亮點
不建議申購：各方面都很差。
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