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    投資要點(diǎn)：
    投資建議：聯(lián)姻騰訊，打造國際一流孵化器平臺(tái)生態(tài)圈，建議從孵化平臺(tái)角度認(rèn)識(shí)公司，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至180 元（市值1200 億）、維持 “增持”評(píng)級(jí)。公司創(chuàng)客平臺(tái)戰(zhàn)略后續(xù)有望獲得產(chǎn)業(yè)巨鱷與政策紅利（如融資、納稅等層面）雙重支持，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下公司孵化平臺(tái)價(jià)值凸顯。創(chuàng)客平臺(tái)為重資金項(xiàng)目，判斷公司后續(xù)融資可能性較高?？紤]騰訊流量及營銷優(yōu)勢(shì)顯著，且后續(xù)合作有望深化，參考行業(yè)可比公司給予一定估值溢價(jià)，維持2015-2017 年EPS0.46/0.55/0.63 元不變。
    攜手騰訊，有望成為國內(nèi)創(chuàng)客孵化平臺(tái)標(biāo)桿。雙方合作期限三年，騰訊輸入其產(chǎn)品能力（流量優(yōu)勢(shì)）、眾創(chuàng)空間硬件源及品牌能力，華強(qiáng)給予創(chuàng)客中心空間資源及智能硬件產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目（服務(wù)）等，聯(lián)手打造全球領(lǐng)先的智能硬件創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化平臺(tái)。我們認(rèn)為，雙方在各自領(lǐng)域均具備明顯優(yōu)勢(shì)，且協(xié)議規(guī)定都具備投融資權(quán)，依托騰訊流量/品牌營銷以及華強(qiáng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，雙方打造國際領(lǐng)先的全要素創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化平臺(tái)值得看好，后續(xù)合作有望進(jìn)一步加強(qiáng)。
    頂層設(shè)計(jì)力挺萬眾創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，政策紅利有望釋放。6.16 國務(wù)院宣布將構(gòu)建普惠性政策扶持體系，推動(dòng)資金鏈引導(dǎo)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)孵化服務(wù)、完善投融資模式；引導(dǎo)和鼓勵(lì)各類創(chuàng)業(yè)孵化器與天使投資、創(chuàng)業(yè)投資相結(jié)合，引進(jìn)境外先進(jìn)創(chuàng)業(yè)孵化模式。2015 年1月李克強(qiáng)總理調(diào)研柴火創(chuàng)客空間，并于3 月正式將創(chuàng)客寫入政府工作報(bào)告。我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中國制造轉(zhuǎn)向中國創(chuàng)造大趨勢(shì)清晰，創(chuàng)客孵化平臺(tái)有望上升至地區(qū)乃至國家戰(zhàn)略。
    催化劑：創(chuàng)客平臺(tái)孵化出新項(xiàng)目；并購收購方案獲通過風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)展緩慢；并購方案被否。