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中信證券-益生股份(002458)、民和股份(002234)調(diào)研紀(jì)要-150623
上傳日期:
2015/6/23
大小:
338KB
格式:
pdf 共4頁(yè)
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
--
作者:
施亮,劉洋,盛夏
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
行情好的時(shí)候,甚至有些經(jīng)銷商也會(huì)自己孵化一些商品代雞苗,但現(xiàn)在這部分都不做了。中小型的種雞場(chǎng)停產(chǎn)或者大幅度減產(chǎn)(尤其是有些地方廠,企業(yè)聯(lián)保,都面臨嚴(yán)重負(fù)債)。大型場(chǎng)為了維護(hù)客戶和人工,繼續(xù)堅(jiān)持下去。部分國(guó)外企業(yè)(如泰森食品)以產(chǎn)業(yè)鏈一體化的模式進(jìn)入中國(guó),部分外購(gòu)父母代雞,全部自養(yǎng),但是面臨水土不服的問(wèn)題,如政府關(guān)系、污染處理等。
2、行業(yè)在重新整合中,但是公司肉雞業(yè)務(wù)的并購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎,主要是因?yàn)楣臼腔\養(yǎng),而其他大部分是平養(yǎng)。并購(gòu)后,需要重新改造產(chǎn)能,還不如自己新建。而且籠養(yǎng)產(chǎn)能通過(guò)加多籠養(yǎng)層數(shù),可以增加原有產(chǎn)能,比如三層籠養(yǎng)變五層籠養(yǎng)。養(yǎng)殖業(yè)最核心的是人才緊缺,及養(yǎng)殖污染處理。
3、祖代雞進(jìn)口下降的影響,將主要體現(xiàn)在明年。從美國(guó)引祖代雞已暫停,目前只能從歐洲和新西蘭進(jìn)口,一般來(lái)看需要近3 個(gè)月沒(méi)報(bào)禽流感才能考慮復(fù)關(guān),加上中國(guó)再商檢,一共需要6 個(gè)月,2015 年4 月報(bào)出禽流感,因此最快需要10 月才能引進(jìn),這主要會(huì)影響到明年的父母代雞的存欄量?,F(xiàn)在的父母代雞存欄量較大,主要是因?yàn)樾袠I(yè)在將父母代種雞強(qiáng)制換羽。正常情況下,種雞23 周產(chǎn)蛋一直到55-65 周淘汰。但是如果強(qiáng)制換羽,那么種雞的使用周期延長(zhǎng)(但是強(qiáng)制換羽后,生產(chǎn)性能下降),例如又增加25 周產(chǎn)蛋期,但是產(chǎn)量較原來(lái)下降10%。(強(qiáng)制換羽發(fā)生的時(shí)間越靠后,生產(chǎn)性能下降越大)。
4、公司今年的出苗產(chǎn)能沒(méi)有問(wèn)題,但是會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情調(diào)整出苗量,如果行情太差,可能轉(zhuǎn)為食用蛋出售。商品代雞苗的完全成本在2.6-2.7 元/只。目前2.5 億的產(chǎn)能,未來(lái)如果改造產(chǎn)能增加容易??梢约哟蠡\養(yǎng)的層。產(chǎn)能沒(méi)有出現(xiàn)瓶頸。
民和股份股票研究報(bào)告
長(zhǎng)城證券-民和股份(002234)走出禽業(yè)低迷,擁抱增長(zhǎng)新動(dòng)力-150601
興業(yè)證券-民和股份(002234)預(yù)計(jì)二季度扭虧,下半年利潤(rùn)豐厚-150421
中信證券-ST民和(002234)2014年年報(bào)點(diǎn)評(píng)-雞苗價(jià)格上漲有望延續(xù),盈利將逐季度大幅提升-150323
民族證券-ST民和(002234)14年報(bào)點(diǎn)評(píng)-成功扭虧增長(zhǎng)可期-150320
興業(yè)證券-ST民和(002234)價(jià)格上升成本下降,業(yè)績(jī)將持續(xù)大幅反轉(zhuǎn)-150319
申萬(wàn)宏源-ST民和(002234)年報(bào)業(yè)績(jī)扭虧為盈,禽業(yè)景氣持續(xù)上行,上調(diào)評(píng)級(jí)至買入-150320
東莞證券-ST民和(002234)14年報(bào)點(diǎn)評(píng)-公司扭虧為盈,脫帽無(wú)懸念-150320
海通證券-ST民和(002234)2014年報(bào)點(diǎn)評(píng)-150320
興業(yè)證券-ST民和(002234)公司扭虧即將摘帽,未來(lái)業(yè)績(jī)彈性大-150301
申銀萬(wàn)國(guó)-*ST民和(002234)公告點(diǎn)評(píng)-141204
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