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>> 中信證券-益生股份(002458)、民和股份(002234)調(diào)研紀(jì)要-150623
上傳日期:   2015/6/23 大小:   338KB
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評(píng)級(jí):   -- 作者:   施亮,劉洋,盛夏
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行情好的時(shí)候,甚至有些經(jīng)銷商也會(huì)自己孵化一些商品代雞苗,但現(xiàn)在這部分都不做了。中小型的種雞場(chǎng)停產(chǎn)或者大幅度減產(chǎn)(尤其是有些地方廠,企業(yè)聯(lián)保,都面臨嚴(yán)重負(fù)債)。大型場(chǎng)為了維護(hù)客戶和人工,繼續(xù)堅(jiān)持下去。部分國(guó)外企業(yè)(如泰森食品)以產(chǎn)業(yè)鏈一體化的模式進(jìn)入中國(guó),部分外購(gòu)父母代雞,全部自養(yǎng),但是面臨水土不服的問(wèn)題,如政府關(guān)系、污染處理等。
    2、行業(yè)在重新整合中,但是公司肉雞業(yè)務(wù)的并購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎,主要是因?yàn)楣臼腔\養(yǎng),而其他大部分是平養(yǎng)。并購(gòu)后,需要重新改造產(chǎn)能,還不如自己新建。而且籠養(yǎng)產(chǎn)能通過(guò)加多籠養(yǎng)層數(shù),可以增加原有產(chǎn)能,比如三層籠養(yǎng)變五層籠養(yǎng)。養(yǎng)殖業(yè)最核心的是人才緊缺,及養(yǎng)殖污染處理。
    3、祖代雞進(jìn)口下降的影響,將主要體現(xiàn)在明年。從美國(guó)引祖代雞已暫停,目前只能從歐洲和新西蘭進(jìn)口,一般來(lái)看需要近3 個(gè)月沒(méi)報(bào)禽流感才能考慮復(fù)關(guān),加上中國(guó)再商檢,一共需要6 個(gè)月,2015 年4 月報(bào)出禽流感,因此最快需要10 月才能引進(jìn),這主要會(huì)影響到明年的父母代雞的存欄量?,F(xiàn)在的父母代雞存欄量較大,主要是因?yàn)樾袠I(yè)在將父母代種雞強(qiáng)制換羽。正常情況下,種雞23 周產(chǎn)蛋一直到55-65 周淘汰。但是如果強(qiáng)制換羽,那么種雞的使用周期延長(zhǎng)(但是強(qiáng)制換羽后,生產(chǎn)性能下降),例如又增加25 周產(chǎn)蛋期,但是產(chǎn)量較原來(lái)下降10%。(強(qiáng)制換羽發(fā)生的時(shí)間越靠后,生產(chǎn)性能下降越大)。
    4、公司今年的出苗產(chǎn)能沒(méi)有問(wèn)題,但是會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情調(diào)整出苗量,如果行情太差,可能轉(zhuǎn)為食用蛋出售。商品代雞苗的完全成本在2.6-2.7 元/只。目前2.5 億的產(chǎn)能,未來(lái)如果改造產(chǎn)能增加容易??梢约哟蠡\養(yǎng)的層。產(chǎn)能沒(méi)有出現(xiàn)瓶頸。
    
 
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