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公司布局項(xiàng)目培育尚需時(shí)間，維持2015/16 年EPS 0.22/0.27 元預(yù)測，考慮公司停牌期較長，補(bǔ)漲需求明顯，且公司品牌化周邊休閑游布局著加速，采取謹(jǐn)慎原則，給予公司略低于行業(yè)平均的5.5x PB，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至35.49 元，增持。
    收購及募資方案：公司擬以18.58 元/股發(fā)行1.18 億股及支付2.97 億元向藍(lán)森環(huán)保等8 家企業(yè)以及其他自然人購買楓彩生態(tài)100%股權(quán)，同時(shí)公司以18.58 元/股非公開發(fā)行5274 萬股募集9.8 億配套資金，用以支付現(xiàn)金交易對價(jià)、償還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金及投資開發(fā)各景區(qū)“三特營地”項(xiàng)目；方案仍需公司股東大會(huì)及證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
    全國布局業(yè)態(tài)已成，資源價(jià)值將顯：①華山觸底或企穩(wěn)回升，梵凈山、猴島將成重要增長點(diǎn)；②培育期項(xiàng)目交通環(huán)境改善將加速培育。
    ③全國布局加速，新增項(xiàng)目資源優(yōu)勢獨(dú)特，符合周邊游趨勢。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：增發(fā)方案的審批風(fēng)險(xiǎn)，募投項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。