>> 華泰證券-潤欣科技(300493)7月3日強(qiáng)烈推薦申購-150702
| 上傳日期： |
2015/7/3 |
大?。?/td>
| 596KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
郭翔 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
二、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
1、供應(yīng)商資源優(yōu)勢(shì)。公司自成立以來合作的供應(yīng)商主要為全球 IC 行業(yè)領(lǐng)先的設(shè)計(jì)制造商，包括高通創(chuàng)行、銳訊、AVX/京瓷、普思、新思、思佳訊、恩智浦等，都是在各自細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域中具有重要影響力的企業(yè)。優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商資源使得公司在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力等方面較其他中小型分銷商具有較大優(yōu)勢(shì)。
2、客戶資源優(yōu)勢(shì)。公司的主要客戶為通訊行業(yè)的知名電子產(chǎn)品制造商，如中興康訊、共進(jìn)電子等。經(jīng)過長期合作，公司和這些行業(yè)內(nèi)的知名廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。穩(wěn)定的客戶群體一方面使公司在細(xì)分市場(chǎng)保持穩(wěn)定的業(yè)務(wù)收入。通過對(duì)行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶的服務(wù)，有利于公司擴(kuò)大市場(chǎng)影響力，贏得更多客戶資源；另一方面也讓公司通過市場(chǎng)仹額優(yōu)勢(shì)向IC產(chǎn)品設(shè)計(jì)制造商爭(zhēng)取更多的資源。
3、技術(shù)優(yōu)勢(shì)。隨著IC 分銷行業(yè)的丌斷發(fā)展和進(jìn)步，針對(duì)下游客戶提供技術(shù)支持服務(wù)是國內(nèi)IC 分銷行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，而技術(shù)整合水平的高低則較大程度上影響著客戶穩(wěn)定性和市場(chǎng)開拓能力，幵進(jìn)而決定能否獲得更多上游供應(yīng)商產(chǎn)品資源。截至目前，公司已完成應(yīng)用解決方案148 項(xiàng)，共取得與利5 項(xiàng)，計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)25 項(xiàng)，公司擁有丌同無線連接IC 產(chǎn)品全套的軟硬件開發(fā)工具，應(yīng)用軟件、安全認(rèn)證和IP 協(xié)議棧，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
三、盈利預(yù)測(cè)與估值
預(yù)計(jì)公司15-17 年攤薄后EPS 為0.39 元、0.54 元和0.69 元。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的IC 產(chǎn)品授權(quán)分銷商，此次發(fā)行價(jià)6.87 元，發(fā)行市盈率22.97，考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長空間，給予強(qiáng)烈推薦申購評(píng)級(jí)。
|
|
