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萬(wàn)達(dá)院線向萬(wàn)達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以148.08 元/股進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行，共計(jì)發(fā)行1,472.1 萬(wàn)股募集21.8 億元。此次募集的21.8 億元將用于支付慕威時(shí)尚30%的現(xiàn)金交易對(duì)價(jià)、影院建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。同時(shí)，公司以每股148.08 元向慕威時(shí)尚發(fā)行5,672,609 股、向世茂影院發(fā)行6,753,106 股。本次非公開(kāi)發(fā)行后，萬(wàn)達(dá)院線的總股本將增至5.87 億股。
    點(diǎn)評(píng)：
    1、收購(gòu)Hoyts，萬(wàn)達(dá)院線國(guó)際化布局再下一城：2012 年5 月，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)以26億美元收購(gòu)北美第二大院線AMC。此次收購(gòu)的Hoyts 是澳洲地區(qū)按票房收入排名第二的連鎖影院，在澳洲和新西蘭擁有 52 家影院，共424 塊銀幕。除主營(yíng)的影院業(yè)務(wù)外，Hoyts 還經(jīng)營(yíng)影院廣告、戶外廣告和DVD 出租業(yè)務(wù)，是澳大利亞和新西蘭最大的電影廣告渠道運(yùn)營(yíng)商。
    從 AMC 到Hoyts，萬(wàn)達(dá)通過(guò)在海外的持續(xù)布局，目前業(yè)已成為全球第一大的連鎖影院企業(yè)。其在國(guó)內(nèi)國(guó)際的影響力，以及在電影產(chǎn)業(yè)鏈條中的話語(yǔ)權(quán)不斷增大。海外成熟市場(chǎng)的管理經(jīng)驗(yàn)，以及Hoyts 在澳洲成功經(jīng)營(yíng)的電影廣告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，都將用于萬(wàn)達(dá)在國(guó)內(nèi)的影院經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，我們認(rèn)為，近年來(lái)中國(guó)快速增長(zhǎng)的電影市場(chǎng)以及中國(guó)激烈競(jìng)爭(zhēng)中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在售票、宣發(fā)環(huán)節(jié)對(duì)電影行業(yè)帶來(lái)的技術(shù)支持、渠道拓展，將反向作用于澳洲相對(duì)成熟、增長(zhǎng)穩(wěn)定的市場(chǎng)。
    2014 年和2015 年1 季度，Hoyts 的營(yíng)業(yè)收入分別為24 億人民幣、5.87 億人民幣；歸母凈利潤(rùn)分別為5,790.24 萬(wàn)元、6,007.96 萬(wàn)元。
    2、國(guó)內(nèi)收購(gòu)——縱向擴(kuò)張+行業(yè)整合：
    1）慕威時(shí)尚帶來(lái)縱向擴(kuò)張：主營(yíng)業(yè)務(wù)為電影大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、好萊塢影片投資和宣傳、品牌廣告主電影營(yíng)銷三項(xiàng)。慕威時(shí)尚旗下“影時(shí)尚”品牌在電影業(yè)內(nèi)具有廣泛影響力。慕威時(shí)尚旗下電影大數(shù)據(jù)應(yīng)用FilmBI 占據(jù)細(xì)分市場(chǎng)85%的份額。在市場(chǎng)資源上，擁有300 余家自有影院片前預(yù)告片資源和獨(dú)立的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，可以幫助片方和品牌廣告主進(jìn)行營(yíng)銷。值得一提的是，憑借慕威時(shí)尚與好萊塢六大制片公司的良好合作關(guān)系，慕威時(shí)尚幫助怡寶礦泉水、廣汽汽車產(chǎn)品在《變形金剛4》中的成功植入。
    2013 年、2014 年和2015 年1 季度，慕威時(shí)尚分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1,905.41 萬(wàn)元、3,088.09 萬(wàn)元和-392.03 萬(wàn)元。慕威時(shí)尚管理層承諾2015-2016 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于6,000 萬(wàn)元和7,800 萬(wàn)元。以此估計(jì)，慕威時(shí)尚的動(dòng)態(tài)市盈率為20x、15.4x。
    本次收購(gòu)對(duì)價(jià)為12 億元，萬(wàn)達(dá)院線向?yàn)閺堼?、王宇新、馬大鵬和逄宇峰支付30%（3.6 億元）現(xiàn)金對(duì)價(jià)，以及70%股份。股份鎖定期為1-3 年不等。