>> 安信證券-亞太股份(002284)智能汽車生態(tài)圈協(xié)同效益顯現(xiàn),產(chǎn)業(yè)化再進一步-150713
| 上傳日期： |
2015/7/13 |
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| 288KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
林帆，張琎 |
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■合資公司定位為產(chǎn)品研發(fā)平臺，面向自主品牌，標(biāo)志亞太股份智能汽車生態(tài)圈協(xié)同效應(yīng)開始顯現(xiàn)。浙江網(wǎng)聯(lián)汽車主動安全系統(tǒng)有限公司定位為公司與參股公司共同研發(fā)集成ADAS 系統(tǒng)+主動安全控制系統(tǒng)+移動互聯(lián)網(wǎng)的智能駕駛產(chǎn)品平臺和面向國內(nèi)自主品牌整車企業(yè)的一級供應(yīng)商，其標(biāo)志公司搭建的智能駕駛生態(tài)圈——環(huán)境感知（前向啟創(chuàng)）+主動安全控制（亞太股份）+車網(wǎng)互聯(lián)（鈦馬信息）在產(chǎn)業(yè)化上的協(xié)同效應(yīng)開始顯現(xiàn)。
■繼續(xù)強烈看好公司轉(zhuǎn)型成為智能汽車龍頭企業(yè)。我們認(rèn)為公司將成為國內(nèi)智能汽車龍頭企業(yè)，基于：①公司已完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建環(huán)境感知（前向啟創(chuàng)）+主動安全控制（亞太股份）+車網(wǎng)互聯(lián)（鈦馬信息）=智能駕駛生態(tài)圈；②公司在汽車制動系統(tǒng)、底盤部件技術(shù)實力雄厚，與汽車智能化技術(shù)協(xié)同性好。我們預(yù)計公司未來將進一步布局傳感器、底盤電子等頂尖領(lǐng)域，并逐步完成國際化參與全球競爭。
■投資建議：維持買入-A 投資評級，6 個月目標(biāo)價32.50 元。我們預(yù)計公司2015 年-2017 年的收入增速分別為25.2%、26.0%、26.7%，凈利潤增速分別為36.6%、33.5%、32.6%，EPS 分別是0.33 元、0.43 元和0.58 元；維持買入-A 的投資評級，維持6 個月目標(biāo)價32.50 元，相當(dāng)于2015 年100X 的動態(tài)市盈率。
■風(fēng)險提示：國內(nèi)汽車銷量大幅下滑；原材料價格大幅波動等。
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