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此外，公司轉(zhuǎn)型升級(jí)清潔能源和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略也初見成效，開始形成新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)。
    尿素和復(fù)合肥業(yè)務(wù)全面回暖，公司盈利大幅改善。2015 年初至今，受尿素旺季出口關(guān)稅下調(diào)和印度四次招標(biāo)等多重利好刺激，公司尿素出廠價(jià)格已升至1800元/噸左右，較年初增長(zhǎng)10%，銷售情況良好。復(fù)合肥方面，公司此前由于起步較晚市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，今年公司著重加快銷售網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)復(fù)合肥產(chǎn)品精準(zhǔn)細(xì)分，銷售情況有明顯好轉(zhuǎn)。此外，綿陽工業(yè)園已正式投產(chǎn)，新產(chǎn)能投產(chǎn)將增厚公司業(yè)績(jī)，延伸尿素產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)品附加值。
    車用尿素業(yè)務(wù)今年有望迎來爆發(fā)。公司以先進(jìn)入者和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者的身份占據(jù)制高點(diǎn)，以全資子公司美豐加藍(lán)為平臺(tái)，采用“直銷+經(jīng)銷+連鎖零售+出口四位一體”的銷售模式，全力推進(jìn)車用尿素市場(chǎng)布局和產(chǎn)品推廣。2014 年，公司車用尿素銷售量同比增長(zhǎng)61.23%，美豐加藍(lán)已經(jīng)成為康明斯合格供應(yīng)商，并與三家國內(nèi)知名公路物流企業(yè)簽約合作。隨著國家治理空氣污染政策的陸續(xù)出臺(tái)，尤其是柴油車國四標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行，公司車用尿素業(yè)務(wù)今年有望迎來爆發(fā)。
    積極推進(jìn)LNG業(yè)務(wù)，閬中項(xiàng)目進(jìn)展順利：目前閬中項(xiàng)目進(jìn)展順利，年內(nèi)有望順利建設(shè)完成，2016 年開始將貢獻(xiàn)收益。公司擁有中石化大股東背景，銳意進(jìn)軍能源行業(yè)，布局清潔能源的戰(zhàn)略思路清晰。隨著中石化混合所有制逐步推進(jìn)，旗下資產(chǎn)分拆置入上市公司平臺(tái)的可能性較大。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)測(cè)公司2015、2016、2017 年EPS 分別為0.25、0.60和0.82.元，動(dòng)態(tài)PE 分別為34 倍、15 倍和11 倍。公司是大氣污染治理行業(yè)的核心標(biāo)的，轉(zhuǎn)型清潔能源業(yè)務(wù)態(tài)度堅(jiān)決，目前業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已現(xiàn)，我們看好公司未來發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：化肥用天然氣價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)，LNG 項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，車用尿素市場(chǎng)需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。