>> 興業(yè)證券-千方科技（002373）并購冠華天視，大交通戰(zhàn)略再發(fā)力-150721
| 上傳日期： |
2015/7/21 |
大小： |
481KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
袁煜明，蔣佳霖 |
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此次收購的冠華天視是目前國內(nèi)城市軌道交通導(dǎo)乘信息系統(tǒng)（PIS）領(lǐng)域領(lǐng)先的軟件和設(shè)備供應(yīng)商，占國內(nèi)城市軌交PIS市場50%以上份額。收購后，公司將繼路面交通和民航領(lǐng)域之后，在軌道交通領(lǐng)域進一步延伸其獲取數(shù)據(jù)的觸角，為大交通戰(zhàn)略夯實數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。公司未來將依托交通領(lǐng)域的數(shù)據(jù)資源，打通交通領(lǐng)域各細分子行業(yè)，為消費者提供一站式的出行服務(wù)。
厚積薄發(fā)實現(xiàn)盈利多元化：公司目前的盈利主要來源于政府項目，未來，隨著面向個人消費者業(yè)務(wù)的拓展，盈利模式將多元化。此次，公司與航聯(lián)保險、東航金控、千方永信共同出資設(shè)立航聯(lián)千方，目的在于為未來在民航信息化領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)盈利多元化奠定基礎(chǔ)。公司依托子公司遠航通的數(shù)據(jù)資源，積極拓展票務(wù)、廣告、商戶O2O盈利分成、民航與路面交通對接等新業(yè)務(wù)，航聯(lián)千方的成立意味著新業(yè)務(wù)的推進速度有望進一步加快。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.68、0.90、1.09元，維持“增持”評級。
風險提示：收購整合效果不達預(yù)期，新業(yè)務(wù)拓展不達預(yù)期。
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