>> 華金證券-先導(dǎo)股份(300450)鋰電設(shè)備訂單同比增長,中報預(yù)告業(yè)績超預(yù)期-150722
| 上傳日期： |
2015/7/24 |
大小： |
597KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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買入 |
作者： |
譚志勇 |
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三大業(yè)務(wù)布局高端線路，中報業(yè)績增長源于上年訂單確訃，全年業(yè)績高增長可期。公司2015年半年業(yè)績同比增長主要受益于2014年末在執(zhí)行訂單的收入陸續(xù)得到確訃，作為國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池、光伏不薄膜電容器設(shè)備制造商，公司三大業(yè)務(wù)布局高端路線，主要客戶集中在行業(yè)前五。2014年實現(xiàn)營業(yè)收入3.06億元，而2014年末實際在手訂單達6.5億元，2015年全年業(yè)績高增長可期。中報利潤分配預(yù)案為資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股，充分彰顯了公司發(fā)展的強大信心。
2015年上半年鋰電設(shè)備訂單與產(chǎn)能均同比增長，市場空間仍大有可為。公司未來發(fā)展重心是鋰電和光伏設(shè)備，尤其是鋰電設(shè)備，預(yù)計2015年上半年營收占比達60%以上。由于鋰電設(shè)備市場集中度較高，目前鋰電生產(chǎn)廠商特別是高端鋰電生產(chǎn)廠商的自勱化率丌到50%，全自勱化率的空間較大。上半年鋰電設(shè)備訂單不產(chǎn)能均同比增長，開發(fā)了天津力神電池、光宇等新客戶，截止到2015年6月底，已交付2014年訂單約80%。
進一步鞏固與大客戶ATL業(yè)務(wù)關(guān)系，與IBM合作建立“先導(dǎo)云”和大數(shù)據(jù)中心。2014年公司大客戶ATL訂單約占鋰電設(shè)備收入的80%，預(yù)計2015年占比仍將保持70%-80%。公司目前主要客戶包括ATL、比亞迪、三星和力神等，其中大客戶ATL采購的卷繞機中公司占到了90%，業(yè)務(wù)合作關(guān)系穩(wěn)固。同時，公司不IBM合作建立“先導(dǎo)云”和大數(shù)據(jù)中心，從而實現(xiàn)設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造、企業(yè)管理的全生命周期無縫連接，實現(xiàn)工廠智能化，建立一條全價值鏈的協(xié)同平臺。
投資建議：我們預(yù)測公司2015-2017年EPS分別為2.20、 3.50 和6.39元，PE分別為61.6、38.6和21.2倍，首次給予“買入-A”評級，6個月目標價為180元。
風(fēng)險提示：鋰電池發(fā)展丌及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇
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