>> 安信證券-道博股份(600136)破舊立新堅定轉(zhuǎn)型,布局文體鳳凰涅槃-150806
| 上傳日期： |
2015/8/6 |
大小： |
1334KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
文浩，許彬 |
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強(qiáng)視傳媒以電視劇業(yè)務(wù)及衍生為核心業(yè)務(wù)，自成立以來投資和發(fā)行多部電視劇，包括《金粉世家》等。本次配套融資3億元用來投資電視劇和電影，將進(jìn)一步增強(qiáng)影視制作實力。
■傳統(tǒng)業(yè)務(wù)徹底剝離，轉(zhuǎn)型決心強(qiáng)烈彰顯。2015 年5 月，公司將持有的健坤物業(yè)98%股權(quán)及恒裕礦業(yè)80%股權(quán)出售給當(dāng)代集團(tuán)。此后不再經(jīng)營磷礦石貿(mào)易及學(xué)生公寓的運(yùn)營與管理業(yè)務(wù)，徹底剝離非文化產(chǎn)業(yè)，堅定轉(zhuǎn)型大文體產(chǎn)業(yè)。
■擬收購雙刃劍切入體育產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)型之路進(jìn)一步堅定。公司15 年7月公告擬以8.2 億元收購雙刃劍，正式切入體育產(chǎn)業(yè)。雙刃劍是一家領(lǐng)先的體育營銷整體解決方案提供商、體育版權(quán)貿(mào)易服務(wù)商及體育賽事與活動運(yùn)營商，正積極構(gòu)建“體育營銷生態(tài)圈”。雙刃劍已與諸多知名體育營銷資源建立合作關(guān)系，包括奧委會、國際級別的體育賽事以及國際知名體育明星；同時，雙刃劍也積累大量知名廣告客戶，包括鴻星爾克、361 度、東風(fēng)日產(chǎn)等。此次配套融資將有2.8 億元用于體育賽事運(yùn)營、體育版權(quán)及視頻等項目，雙刃劍盈利能力有望增強(qiáng)。
■“兩子”落地擲地有聲，后續(xù)布局更值期待。公司自提出“大文體”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之后，分別收購強(qiáng)視傳媒和雙刃劍切入影視文化和體育產(chǎn)業(yè)，大文體產(chǎn)業(yè)布局逐漸清晰。公司轉(zhuǎn)型決心堅定，收購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的強(qiáng)視傳媒和雙刃劍更突顯管理團(tuán)隊較強(qiáng)執(zhí)行力，看好公司后續(xù)圍繞大文體產(chǎn)業(yè)的持續(xù)布局。
■投資建議：強(qiáng)視傳媒和雙刃劍2015-2017 年備考凈利潤分別為1.16億、1.51 億和1.88 億元。公司已堅定轉(zhuǎn)型大文體產(chǎn)業(yè)，是體育板塊稀缺標(biāo)的，近期聯(lián)合蘇寧拿下西甲5 年直播經(jīng)營權(quán)，后續(xù)持續(xù)布局看點頗多，首次給予買入-A 的投資評級，12 個月目標(biāo)價為50 元。
■風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)板塊整合風(fēng)險；人才流失風(fēng)險
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