久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    小功率激光器前景繼續(xù)看好：公司2014 年小功率激光收入29.1 億元，占2014年全年總收入的52%。公司小功率激光下游客戶需求旺盛；公司積極拓展新客戶，已經(jīng)成為包括華為、三星、小米等超過3 萬個(gè)全球主力客戶的裝備供應(yīng)商；公司在小功率產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)垂直一體化生產(chǎn)，擁有價(jià)格優(yōu)勢(shì)；公司有超過三千人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，近兩年獲得國內(nèi)外專利發(fā)明300 多項(xiàng)，有實(shí)力始終保持技術(shù)的先進(jìn)性；公司涉及多個(gè)產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域，去年在藍(lán)寶石切割領(lǐng)域收入超過5 億元，多點(diǎn)發(fā)力，保證收入的彈性和可持續(xù)性。
    大功率光纖激光器是未來新的利潤增長點(diǎn)：大功率光纖激光器市場(chǎng)廣闊，目前技術(shù)被IPG等海外企業(yè)壟斷。公司借助在下游高功率光纖切割機(jī)領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，打入上游高功率光纖激光器關(guān)鍵技術(shù)，力爭(zhēng)早日完成國產(chǎn)化替代。
    關(guān)注高功率激光器與工業(yè)自動(dòng)化機(jī)器人的協(xié)同效應(yīng)： 公司目前已經(jīng)具備生產(chǎn)包括汽車座椅調(diào)角器、滑軌、離合器、安全氣囊、減震器、雙聯(lián)齒輪等汽車自動(dòng)化激光焊接設(shè)備的能力，未來擬從汽車工業(yè)領(lǐng)域全面切入工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)激光器與工業(yè)機(jī)器人的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，我們認(rèn)為公司有能力、有資源也有機(jī)會(huì)完成這次橫向拓寬市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。
    定增計(jì)劃：公司7月發(fā)布定增預(yù)案，擬以不低于30.0 元/股募集不超過41 億元，支持項(xiàng)目建設(shè)研發(fā)。一旦發(fā)行成功，會(huì)對(duì)公司未來的發(fā)展規(guī)劃提供強(qiáng)有力的資金支持，從而整體提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
    估值與評(píng)級(jí)：考慮到目前公司激光領(lǐng)域龍頭地位難以撼動(dòng)，公司將持續(xù)受益于下游需求增長，公司未來發(fā)展空間巨大。在考慮增發(fā)攤薄的情況下，預(yù)計(jì)公司2015年-2017 年EPS 分別為0.92 元、1.16 元和1.44 元，對(duì)應(yīng)股價(jià)PE 分別為28 倍、23 倍和18 倍，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：定增進(jìn)展或低于預(yù)期；下游需求或不達(dá)預(yù)期。