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公司將在收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)予以核準(zhǔn)的正式文件后另行公告。
    點(diǎn)評(píng)：
    非公開發(fā)行通過，公司大股東易主。
    2015年6月26日公司《非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂稿）》公告，擬以9.9元/股的價(jià)格向云南省能源投資集團(tuán)有限公司非公開發(fā)行股票。確認(rèn)發(fā)行93,313,565股，本次非公開發(fā)行后，云南能投將持有公司不低于33.43%的股份，成為公司控股股東，公司的控制權(quán)將發(fā)生變化。
    募集資金將顯著改善公司經(jīng)營(yíng)狀況。
    本次非公開發(fā)行擬募集的資金總額為923,804,300元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，其中88,075,400元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余募集資金將全部用于歸還流動(dòng)資金借款及一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款，公司將根據(jù)整體資金情況和節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用的原則償還借款。
    云能投旗下?lián)碛泻Ａ績(jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
    云南能投是云南省國(guó)資委直屬的負(fù)責(zé)能源投資業(yè)務(wù)的企業(yè)。其所涉及的電力業(yè)務(wù)包括水電、火電、風(fēng)電、太陽(yáng)能等能源主題性業(yè)務(wù)，其中水電業(yè)務(wù)板塊參與方式有兩種：一是代表云南省人民政府參股華能集團(tuán)、三峽集團(tuán)和華電集團(tuán)等全國(guó)大型發(fā)電企業(yè)在云南省投資建設(shè)的大型水電項(xiàng)目；二是云南能投主導(dǎo)開發(fā)云南省內(nèi)中小水電項(xiàng)目，并參與云南省內(nèi)與電力有關(guān)的其他資源的整合。截止目前共擁有各類型電站權(quán)益裝機(jī)3000萬千瓦左右。除上述發(fā)電資產(chǎn)外，云能投作為電力體制改革試點(diǎn)省份，近期還出資人民幣十億元，成立了獨(dú)資售電公司，全面進(jìn)軍電力銷售市場(chǎng)。
    未來設(shè)想。
    本次正處于國(guó)企改革大背景下的非公開增發(fā)，一方面改善了公司的財(cái)務(wù)壓力，另一方面也體現(xiàn)出云能投在自身財(cái)務(wù)壓力較大的情況下，積極探索新的融資路徑的決心。云能投作為云南省戰(zhàn)略的實(shí)施平臺(tái)，具備能源優(yōu)勢(shì)，此次成為上市公司大股東，對(duì)于做大做強(qiáng)云南省的能源產(chǎn)業(yè)將會(huì)產(chǎn)生明顯的助推作用。隨著增發(fā)事項(xiàng)的進(jìn)一步落實(shí)，公司作為云能投集團(tuán)旗下的唯一上市平臺(tái)，將獲得更大的發(fā)展空間。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：我們暫不考慮此次增發(fā)對(duì)公司的影響，預(yù)計(jì)2015年至2017年公司業(yè)務(wù)可以逐步恢復(fù)良性發(fā)展，對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到20.2、21.82、23.69億元，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.73、2.66、4.26億元，按照公司目前股本計(jì)算，對(duì)應(yīng)的EPS分別為0.39、1.43、2.29元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為70倍、19倍、12倍，維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：電力體制改革不及預(yù)期，鹽業(yè)改革不及預(yù)期。