>> 齊魯證券-康耐特(300061)人民幣貶值利好出口,未來業(yè)績彈性或?qū)⒓哟?150813
| 上傳日期： |
2015/8/14 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
吳驍宇 |
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央行表示：此次人民幣貶值屬正常波動，是市場化程度提高的體現(xiàn)，也是市場供求在匯率形成中決定性作用的反映。
同時，當前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。公司作為國內(nèi)鏡片外銷龍頭，外銷收入占總收入82%，雖然直接出口美國市場占比不到30%，但公司業(yè)務主要以美元結(jié)算，此次貶值有利于公司收入以及業(yè)績彈性的提升，有助于其通過技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新提高國際市場競爭力。
O2O 配鏡模式前景廣闊。近日，康耐特被列入工業(yè)和信息化部印發(fā)2015 年100 家互聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)融合創(chuàng)新試點企業(yè)名單中。7 月，公司研制出自助式選鏡及驗光配鏡終端設(shè)備在上海國際信息消費節(jié)展出，消費者可憑自助驗光得到的參數(shù)在康耐特官方商城以及京東、天貓等自營店進行配鏡。未來該設(shè)備將加速在國內(nèi)部分城市的人口密集地帶投放，該設(shè)備將與公司原有上門配鏡服務完美結(jié)合，介時公司O2O 配鏡業(yè)績可期。
維持“買入評級”，維持未來3-6 個月18-20 元的目標價。預計2015-2017 年核心EPS 分別為0.23 元、0.31 元、0.42 元，對應PE 分別為68、50 倍、36 倍。參考其他輕工制造行業(yè)和創(chuàng)業(yè)板板塊估值，同時考慮到眼鏡行業(yè)未來較好的成長性以及公司較強的核心競爭力，作為創(chuàng)業(yè)板中的優(yōu)質(zhì)成長股，我們認為理應給予公司一定的成長性溢價。
風險提示：國際市場拓展、外延并購低于預期
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