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>> 華泰證券-杭鋼股份(600126)重大資產(chǎn)重組在即,擬借多元化實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)-150824
上傳日期:   2015/8/24 大?。?/td>   467KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   中性 作者:   陳靂
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    二季度業(yè)績(jī)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。公司第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約24.79億元,環(huán)比下降16.11%、同比下降34.94%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)-2.35億元,環(huán)比下降-1.74億元、同比下降1045.17%,對(duì)應(yīng)基本每股收益-0.28元,環(huán)比下降0.21元、同比下降0.31元。
    上半年經(jīng)濟(jì)不振、下游低迷拖累公司業(yè)績(jī)。2015年上半年,實(shí)際生產(chǎn)鐵143.18萬(wàn)噸,鋼173.69萬(wàn)噸,鋼材127.12萬(wàn)噸,由于下游需求低于預(yù)期,公司產(chǎn)品產(chǎn)量低于生產(chǎn)目標(biāo)。受鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷,產(chǎn)品平均售價(jià)同比大幅下跌,且受原材料平均售價(jià)下跌幅度大于原材料價(jià)格下跌幅度等因素共同影響,公司產(chǎn)品盈利能力與上年同期相比大幅下滑,導(dǎo)致公司發(fā)生虧損。
       重大資產(chǎn)重組在即,發(fā)展環(huán)保、電商、IDC及再生資源實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。公司擬置出半山基地的包括高速線材66%股權(quán)、杭鋼動(dòng)力95.56%股權(quán)、杭鋼小軋60%股權(quán)在內(nèi)的主要鋼鐵資產(chǎn),同時(shí)向大股東杭鋼集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)等7位交易方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其各自持有的寧波鋼鐵、紫光環(huán)保、再生資源和再生科技相應(yīng)股權(quán)。此外公司還將以5.28元/股向杭鋼集團(tuán)在內(nèi)的8位投資者募集配套資金28億元(含發(fā)行費(fèi)用),用于投資紫光環(huán)保污水處理、寧波鋼鐵節(jié)能環(huán)保、金屬電商平臺(tái)及IDC、再生資源等項(xiàng)目。
    目前公司重組方案已獲得公司董事會(huì)會(huì)議、股東大會(huì)審議通過(guò),重組材料業(yè)已報(bào)送證監(jiān)會(huì)并于2015年7月29日獲得《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理通知書(shū)》。 
    維持"中性"評(píng)級(jí)。公司目前經(jīng)營(yíng)遭遇困難,看點(diǎn)仍在重大資產(chǎn)重組,公司目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)以鋼鐵為主業(yè),以環(huán)保、電商、IDC和再生資源四大產(chǎn)業(yè)為驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式,繼續(xù)維持"中性"評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)15-17 年EPS 預(yù)測(cè)-0.72、0.01、0.05元/股,對(duì)應(yīng)PB為2.90倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化;下游需求變化及價(jià)格波動(dòng);公司經(jīng)營(yíng)治理;重大資產(chǎn)重組進(jìn)程等
 
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