>> 東北證券-國金證券（600109）互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢 民營機制助推公司快速成長-150824
| 上傳日期： |
2015/8/24 |
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pdf 共21頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
唐亞韞 |
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國金證券的主要看點在于，1、公司主動融合互聯(lián)網(wǎng)，搶占網(wǎng)絡(luò)券商先發(fā)優(yōu)勢，依托低價策略進行轉(zhuǎn)型，2014 年公司經(jīng)紀份額同比提升35%；2015 年第一季度繼續(xù)增長13%，2015 年4 月份“一人多戶”放開后，公司經(jīng)紀份額再度快速提升，我們預(yù)計未來公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場占有率和競爭實力會繼續(xù)提升，2、公司連續(xù)進行股權(quán)融資大幅提升資本實力，我們預(yù)計，2015 年中期末，公司凈資產(chǎn)行業(yè)排名有望躍升至行業(yè)第15 位左右；3、公司管理機制靈活，管理團隊銳意進取，整體在行業(yè)中掌握了創(chuàng)新的先發(fā)優(yōu)勢，我們看好公司的后續(xù)發(fā)展。
從近期的股價表現(xiàn)看，近期由于證券市場尚未穩(wěn)定，公司作為證券股，受到證券市場走勢的影響較大，因此短期還有可能出現(xiàn)一定的調(diào)整，但是我們認為從長期角度看，公司的估值水平目前已經(jīng)具有一定的投資價值，未來如果公司互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品推進進度、市場反響超預(yù)期，則將對公司股價形成進一步的催化預(yù)期，因此我們建議投資者可以密切關(guān)注公司，逢低適當(dāng)介入，我們繼續(xù)給予增持評級。
公司的投資風(fēng)險主要是證券市場波動超出我們預(yù)期、公司的互聯(lián)網(wǎng)金融進展低于我們預(yù)期。
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