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公司于8 月5 日公告2015 年業(yè)績承諾：全年凈利潤將同比增長41.08%~60%。
    公司公告增發(fā)預(yù)案，擬以不低于47.44 元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過1,975 萬股，募集不超過9.36 億元，擬投入以下研究與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：基于云端虛擬工廠的智能制造系統(tǒng)（2.60 億元），基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的智慧電廠（3.17 億元），以及基于智能技術(shù)的能量優(yōu)化系統(tǒng)（3.60 億元）。
    投資要點(diǎn)
    新業(yè)務(wù)成長快，主營業(yè)務(wù)毛利率同比提高2.71 個(gè)百分點(diǎn)至45.85%上半年，流程工業(yè)信息化系統(tǒng)、現(xiàn)場儀表、機(jī)器人和智能制造的收入分別同比增長1.98 倍、90.3%、40.1%至0.26 億元、0.21 億元、0.13 億元；過程自動(dòng)化系統(tǒng)、流程工業(yè)信息化系統(tǒng)的毛利率分別同比提高2.42 個(gè)百分點(diǎn)至47.8%、提高18 個(gè)百分點(diǎn)至52.1%，主營業(yè)務(wù)毛利率整體提高2.71 個(gè)百分點(diǎn)至45.85%。
    增發(fā)重點(diǎn)投入智能制造業(yè)務(wù)，利好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
    我們預(yù)計(jì)，如募投項(xiàng)目實(shí)施順利，將有助公司的智能技術(shù)、智能電廠、智能制造系統(tǒng)迅速發(fā)展，有助公司進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低對(duì)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的依賴，打開新的成長空間。
    盈利預(yù)測及估值
    暫不考慮增發(fā)，我們預(yù)計(jì)，當(dāng)前股本下，公司于2015～2017 年將分別實(shí)現(xiàn)EPS 0.63 元、0.85 元、1.08 元，分別對(duì)應(yīng)85 倍、62 倍、49 倍P/E。如按上限增發(fā)，綜合考慮業(yè)績攤薄效應(yīng)與財(cái)務(wù)費(fèi)用改善預(yù)期，預(yù)計(jì)2016、2017 年公司將實(shí)現(xiàn)EPS 0.74 元、0.93 元，對(duì)應(yīng)72 倍、57 倍P/E。給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司業(yè)務(wù)發(fā)展與增發(fā)實(shí)施進(jìn)度或低預(yù)期；行業(yè)成長股估值中樞或現(xiàn)波動(dòng)。