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2015 年上半年市場(chǎng)成交量爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入也大幅增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)466%，收入占比達(dá)54.4%，同比增長(zhǎng)15.3 個(gè)百分點(diǎn)；上半年公司股基交易傭金率為0.074%，高于行業(yè)平均股基交易傭金率0.054%，雖然公司傭金率較高，且營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)少于同等規(guī)模的券商，但在公司打造精品營(yíng)業(yè)部的戰(zhàn)略下，憑借提供高質(zhì)量的服務(wù)，公司的手續(xù)費(fèi)收入排名行業(yè)第一，市場(chǎng)份額為5.78%。投行業(yè)務(wù)方面，公司繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，上半年公司股票承銷(xiāo)家數(shù)29 家，較上年增長(zhǎng)118.86%，市場(chǎng)份額為7.18%，行業(yè)排名第一；承銷(xiāo)金額201.08億元，較上年增長(zhǎng)9.57%，市場(chǎng)份額4.45%，行業(yè)排名第五。
    各項(xiàng)信用業(yè)務(wù)發(fā)展齊頭并進(jìn)。上半年公司融資融券利息收入為35.9 億元，同比增長(zhǎng)408.4%，6 月末融資融券余額為1053 億元，較年初增長(zhǎng)111%。股票質(zhì)押式回購(gòu)利息收入為8.71 億，同比增長(zhǎng)217%，6 月末股票質(zhì)押回購(gòu)規(guī)模為263.27 億元，較年初增長(zhǎng)70.56%。
    公司杠桿水平略低于行業(yè)，ROE 水平遠(yuǎn)高于行業(yè)。2015 年上半年公司剔除客戶保證金后的杠桿水平為3.51 倍，略低于行業(yè)的平均水平3.74 倍。2015 年上半年攤薄ROE 為19.8%，高于行業(yè)平均水平11.8%，近8 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于公司在傳統(tǒng)高ROE 的渠道類(lèi)業(yè)務(wù)方面均在行業(yè)排名靠前。
    繼續(xù)推進(jìn)“大經(jīng)紀(jì)”業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，深耕存量客戶資源。2015 年上半年公司繼續(xù)推進(jìn)“大經(jīng)紀(jì)”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局，深入挖掘存量客戶潛在需求，為與公司其他業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)奠定基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)“大經(jīng)紀(jì)”、“大投行”、“大資管”格局。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，不調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 為1.50 元、1.20 元和1.45 元，對(duì)應(yīng)最新收盤(pán)價(jià)的PE 分別為11 倍、14 倍和11 倍。