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實現(xiàn)每股收益0.2025 元。同時公司預計1-9 月母公司凈利潤變動幅度（20%-50%），實現(xiàn)凈利潤變動區(qū)間（1.044 億元-1.305 億元）。
    公司上半年業(yè)績大幅增長的主要原因在于：（1）出售旗下安徽德潤融資租賃公司13.05%股權(quán)以及安徽輝隆闊海農(nóng)產(chǎn)品32%股權(quán)取得的收益；（2）公司委托貸款業(yè)務進展順利；（3）公司復合肥銷售額大幅增加。
    其中出售德潤融資租賃與闊海農(nóng)產(chǎn)品分別貢獻凈利潤5893.3 萬和659.3 萬元，占公司本報告期利潤的44.09%及6.14%，同時我們預計下半年隨著出售德潤融資租賃其余50%款項到帳，可增加公司凈利潤6000-7000 萬元。
    委托貸款業(yè)務本報告期貢獻凈利潤3588 萬元，凈利潤占比達37%，按照公司14 年全年9000 萬的水準，我們預計15 年應該基本與14 年持平，貢獻利潤在8500-9000 萬之間。
    公司利用上半年到位投資收益款項建設連鎖經(jīng)營渠道，改善激勵機制，使得化肥銷售收入較去年上半年增長47.4%，實現(xiàn)收入40.56 億元，農(nóng)藥銷售同比增加16.2%，實現(xiàn)收入7.77 億元。子公司輝隆連鎖實現(xiàn)凈利潤7662.1 萬元，同比大增668.5%。預計全年公司可實現(xiàn)農(nóng)藥銷售15 億元，同比增速25%；化肥這塊隨著行業(yè)整合加速、集中度提高以及公司產(chǎn)能逐步釋放（全年復合肥預計50 萬噸左右），15 年銷售收入預計可達到75-80 億元。
    毛利略有下降，三費上升較快。公司主營業(yè)務毛利同比小幅下降0.45%，化肥、農(nóng)藥等業(yè)務均有不同程度的小幅毛利下降，行業(yè)競爭激烈導致價格低迷是主因。三費方面，公司銷售費用同比上升21.35%，管理費用同比上升19.04%，財務費用同比上升14.95%，三項費用均有較大增加。我們預計是由于公司調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，由做行情向做模式轉(zhuǎn)變、由做品種向做品牌轉(zhuǎn)變、由經(jīng)營服務型向服務經(jīng)營型轉(zhuǎn)變，擴大核心資源廠家合作區(qū)域和規(guī)模，進一步提升市場占有率，導致費用開支大幅增加。
    電商推進方面，公司電商平臺“農(nóng)仁街”已經(jīng)上線運營，未來將打造成為農(nóng)資與農(nóng)產(chǎn)品的綜合電商服務平臺?，F(xiàn)階段上線運行后主要分為三個板塊，分別為：農(nóng)仁商城、莊稼醫(yī)院和農(nóng)經(jīng)新聞臺。未來將以公司龐大的購銷網(wǎng)絡為基礎，整合省供銷社系統(tǒng)資源，充分利用物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等尖端信息技術(shù)為廣大用戶打造集農(nóng)資供應、農(nóng)技服務、物流配送、農(nóng)產(chǎn)品購銷、農(nóng)村金融等服務為一體的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合服務電子商務平臺。同時公司背靠中科院，擁有平臺核心技術(shù)。同時，根據(jù)公司開發(fā)進度以及中科院的攻堅能力，我們預計最早在春節(jié)前后即可上線功能更加豐富的2.0 版本，輻射更多地區(qū)。
    短期來看，公司作為供銷社系統(tǒng)唯一上市平臺，擁有天然優(yōu)勢，必然在供銷社改革的進程中起到排頭兵的作用，政策扶持力度也會更大。同時，隨著改革以及行業(yè)整合深入，公司擁有收購海南供銷社的經(jīng)驗，未來仍然存在整合吸收其它優(yōu)質(zhì)供銷社資源的預期。短期可享受市場給予的較高估值溢價。
    中長期來看，公司戰(zhàn)略思路清晰，輝隆商業(yè)、輝隆工業(yè)、輝隆農(nóng)業(yè)、輝隆投融資四大板塊競相發(fā)展。同時公司背靠供銷社，擁有最為完善的流通渠道（70 多個配送中心，2800 多個加盟店以及安徽供銷社旗下60000多個網(wǎng)點），在當下農(nóng)資物流成本高企、產(chǎn)能過剩、行業(yè)利潤不斷下降、經(jīng)銷商行業(yè)整合加速的行業(yè)背景下，公司作為擁有核心渠道的貿(mào)易企業(yè)，輕資產(chǎn)運營，未來市場占有率必將不斷提升。
    我們預計公司2015-17 年銷售收入為10543、11926 和13184 百萬元，攤薄后EPS 為0.46、0.53 和0.81元。同時公司電商平臺逐步落地，新業(yè)務未來發(fā)展前景廣闊，整體對于2016 年34x，目標價18.02 元。
    風險因素：（1）電商平臺建設推進緩慢。