>> 東興證券-濱江集團(tuán)(002244)-收入增長明顯,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提速-150901
| 上傳日期： |
2015/9/2 |
大?。?/td>
| 443KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄭閔鋼，楊騫，梁小翠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
觀點：
公司營業(yè)收入增長明顯，業(yè)績亮眼。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入59.45億元，同比增長36.89%,其中，房地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入57.57億元，同比增長37.05%，主要系武林壹號7號樓、黎明二期交付，以及城市之星、萬家星城三期等現(xiàn)房部分交付結(jié)轉(zhuǎn)；酒店業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入0.73億元，同比增長9.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.19億元，同比增長15.6%；基本每股收益0.19元，同比增長11.76%。伴隨房地產(chǎn)市場的回暖以及公司各個項目的穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計公司的房地業(yè)務(wù)仍將持續(xù)增長。
項目貯備充足，持續(xù)經(jīng)營能力強(qiáng)。報告期內(nèi)，公司以合理的價格獲得杭政儲出（ 2015） 3號地塊，該地塊土地面積48780平方米，容積建筑面積126828平方米。公司就該地塊與杭州潤楓臵業(yè)有限公司等合作方簽訂合作協(xié)議，成立項目公司負(fù)責(zé)該地塊的開發(fā)運(yùn)營。此外，公司控股子公司平湖濱江房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以理性的價格獲得平湖四幅地塊，合計土地面積186058.4平方米，容積率建筑面積。這些地塊的取得將有力地推動公司的持續(xù)經(jīng)營。
立足國內(nèi)、積極布局海外市場。在報告期內(nèi)，根據(jù)公司立足國內(nèi)、積極布局海外市場的發(fā)展戰(zhàn)略，公司全資子公司上海濱順投資管理有限公司與美國西雅圖POTALA TOWER SEATTLE, LLC、 PATH OTHELLO, LLC、POTALA SHORELINE, LLC正式簽署認(rèn)購協(xié)議。這是公司布局海外市場邁出的第一步，之后公司將會往東西海岸如紐約等重點城市繼續(xù)擴(kuò)展。
積極謀求管理升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。報告期內(nèi)，公司以自有資金人民幣1億元通過增資擴(kuò)股方式投資杭州沃安供應(yīng)鏈管理有限公司；公司擬使用自有資金4000萬元與杭州三仁投資管理有限公司合作投資設(shè)立杭州三仁焱興投資合伙企業(yè)（有限合伙）；公司擬使用自有資金人民幣5000萬元與寧波丹豐股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合作投資設(shè)立寧波金丹豐股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），進(jìn)一步深化向互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的拓展。杭州濱江投資控股有限公司通過協(xié)議方式向?qū)幉ㄌ焯霉韫葧r通股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份1.0816億股，從而正式引入天堂硅谷為公司管理升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略合作方。這些舉措顯示了公司推進(jìn)管理升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的決心，將夯實公司未來的發(fā)展基礎(chǔ)，提高公司適應(yīng)市場變化的能力。
結(jié)論：
自公司1996 年成立以來，公司一直從事房地產(chǎn)開發(fā)及其延伸業(yè)務(wù)的經(jīng)營，致力于成為一家具有自身獨(dú)特優(yōu)勢的專業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，公司的核心競爭力包括人員的精干高效，優(yōu)秀的工程成本控制和財務(wù)成本控制能力，以及公司扁平化的高效管理。未來，公司將繼續(xù)立足國內(nèi)，積極布局海外市場。同時積極謀求管理升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，成長空間仍好。我們預(yù)計公司2015-2017 年的營業(yè)收入分別為140.79 億元、160.58 億元和182.82 億元，每股收益分別為0.71 元、0.79 元和0.92 元，對應(yīng)PE 分別為9.60、8.65 和7.39，維持公司“推薦”評級。
|
|
