>> 廣發(fā)證券-中衡設(shè)計（603017）收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有望全面提高市場競爭力-150922
| 上傳日期： |
2015/9/22 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
唐笑 |
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此次并購有望提高公司盈利能力，帶動估值提升
卓創(chuàng)國際的盈利水平正在明顯提升。上市后上市公司有望為其打開融資渠道，提供資金。
設(shè)計行業(yè)是建筑各子行業(yè)中難得的繼續(xù)景氣的行業(yè)
在建筑行業(yè)整體景氣度向下的情況下，設(shè)計板塊依舊充滿活力。首先，設(shè)計企業(yè)正借助資本市場大力并購。而且設(shè)計行業(yè)是智力密集型行業(yè)，人才流動頻繁，并購能使企業(yè)更快速的獲得業(yè)務(wù)拓展所需的人力資源。
投資建議
公司自6 月停牌，在這段時間內(nèi)資本市場發(fā)生了重大變化，此時復(fù)牌估值將受市場情緒壓制。此次收購標(biāo)的為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)設(shè)計企業(yè)，如果公司能順利增發(fā)并購買上述資產(chǎn)，有望全面增強公司設(shè)計實力，提升盈利能力。
在建筑行業(yè)整體景氣度向下的情況下，設(shè)計板塊充滿活力，公司作為年輕的設(shè)計公司，通過積極并購進行外延擴張勢頭正猛，野心勃勃。雖然短期我們判斷公司股價將有所下跌，但長期我們看好行業(yè)以及公司未來發(fā)展，給予公司“買入”評級，預(yù)計公司 2015-2017 年的EPS 分別為0.85、1.06、1.27 元。
風(fēng)險提示
外延并購擴張對公司的管理提出了更高的要求。
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