>> 中銀國際-陜國投A(000563)增發(fā)即將獲批，轉型之路或將開啟-151015
| 上傳日期： |
2015/10/15 |
大小： |
429KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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作者： |
魏濤，郭曉露 |
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【點評】
增發(fā)方案不久將獲正式批文，轉型預期漸強
公司于去年11月發(fā)布增發(fā)預案，歷時近1年，方案審批已接近尾聲。從方案內容來看，公司擬向包括第一大股東陜煤化集團在內的不超過10名的特定對象發(fā)行不超過4.5億股，募集資金不超過32億元，發(fā)行價不超過7.17元/股。募集資金主要用于充實公司資本金。
增發(fā)預案中，值得注意的有兩點：一是大股東陜煤化集團以現(xiàn)金（約11億元）方式認購，彰顯大股東對公司業(yè)務發(fā)展充滿信心并大力支持，提振資本市場信心；二是公司在預案中明確表示，募集資金后的一個重要方向是進一步強化金融股權投資能力（公司目前已持有永安財險2.29%股權、長安銀行0.07%股權、國金證券0.05%股權），探索搭建金融控股平臺，可以預見，公司資金實力補充后，后續(xù)在金融資產股權收購上有較強的動力和預期。
陜西國資改革或將助力公司轉型
公司實際控制人為陜西省國資委，我們通過梳理發(fā)現(xiàn)，陜西國資委旗下金融上市平臺主要是陜國投A和西部證券(002673.CH/人民幣17.45, 未有評級)，從兩公司發(fā)展戰(zhàn)略判斷，陜國投A的金融控股平臺轉型思路下，陜西國資委相關金融資產以及其他金融資產的整合注入預期是存在的，這也符合國企改革的基本思路，后繼相關的資本運作值得期待。（陜西國資委旗下金融資產初步梳理見下表）中銀國際觀點
公司本次增發(fā)后，存在由單一信托業(yè)向金融控股平臺轉型的預期，且有望作為陜西省金融控股上市平臺，實現(xiàn)相關資產的注入整合，業(yè)績和估值有較大提升空間。公司今年以來股價下跌26%，遠遠跑輸同類公司，我們認為，與公司此前一直處于增發(fā)方案審批流程之中，以及信托主業(yè)景氣下滑有關。隨著增發(fā)方案最終獲批和發(fā)行完成，相信公司在與二級市場的互動上將更為積極，轉型進程的推進也將逐步反映在股價之中，建議投資者積極關注！
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