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    通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整積極應(yīng)對(duì)下游需求低迷，銷售收入保持穩(wěn)定。公司作為粘結(jié)釹鐵硼龍頭企業(yè)，面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)未見好轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)情況，積極調(diào)整產(chǎn)能分布，營(yíng)業(yè)收入與去年同期基本持平。通過對(duì)比去年同期訂單完成情況，公司產(chǎn)能分布從利潤(rùn)較低的光盤驅(qū)動(dòng)用磁鐵轉(zhuǎn)移向汽車用磁體。光盤驅(qū)動(dòng)用磁體三季度訂單完成額較去年同期出現(xiàn)超過50%的下滑，而汽車用磁體訂單完成額三季度較去年同期上漲超過50%。經(jīng)過調(diào)整，訂單總額保持穩(wěn)定，且此產(chǎn)能分布結(jié)構(gòu)更合理、業(yè)績(jī)具備更強(qiáng)的可持續(xù)性。
    公司原料采購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下降，匯兌收益有所增加，毛利率和凈利潤(rùn)出現(xiàn)上升。
    受益于磁粉專利到期，原材料采購(gòu)價(jià)格下降，產(chǎn)品毛利率同比略有上升。磁粉專利到期后MQ 磁粉與國(guó)產(chǎn)磁粉價(jià)差持續(xù)收窄，上半年MQ 磁粉價(jià)格已經(jīng)下降10%左右，三季度MQ 磁粉價(jià)格繼續(xù)下降，給公司帶來(lái)一定利潤(rùn)空間，三季度營(yíng)業(yè)收入幾乎保持不變的情況下凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.09%。同時(shí)，期間費(fèi)用較上年同期有所下降，主要系匯兌收益較上年同期增加。
    募投項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)，釤鈷磁鐵第三季度完成8.8 萬(wàn)元訂單。公司2012 年開始實(shí)施的年產(chǎn)能200 噸釤鈷磁體的“釤鈷磁體項(xiàng)目”和年產(chǎn)能300 噸的“熱壓釹鐵硼磁體項(xiàng)目”，由于這兩個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)所需的設(shè)備多數(shù)為定制設(shè)備，且需公司進(jìn)行適應(yīng)性改造后尚能使用，周期較長(zhǎng)；由于目前下游訂單尚且不足，故公司采取逐步投入的方式，達(dá)產(chǎn)日期不及預(yù)期。第三季度公司熱壓項(xiàng)目已投入試生產(chǎn)，釤鈷項(xiàng)目按客戶要求完成訂單8.8 萬(wàn)元， 產(chǎn)研進(jìn)度穩(wěn)步推進(jìn)。
    維持“增持”投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年收入分別為4.18 億、4.74 億和4.90 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.28 元、0.33 元、0.34 元。