久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中15Q3 收入為58.59 億元（+41% YoY），歸母凈利潤(rùn)為2.34 億元（+43% YoY），均符合市場(chǎng)和我們預(yù)期。
    15Q1-Q3 公司整體獲利受環(huán)維影響降幅縮?。?5Q3 受益于公司新品推出及出貨量增長(zhǎng)的刺激，公司SiP 和S1 模組業(yè)績(jī)表現(xiàn)均呈現(xiàn)逐季增長(zhǎng)的趨勢(shì)。雖然總體上看，公司獲利仍受環(huán)維電子影響。15Q1-Q3 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4.99 億元（-16% YoY）,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約4.71 億元，同比下降幅度縮小到7%。
    SiP 模組技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，背靠日月光収揮協(xié)同效應(yīng)：公司SiP 模組技術(shù)是核心競(jìng)爭(zhēng)力，SiP（S1）模組的良率也在不斷改善中，幵順利應(yīng)用在海外大客戶產(chǎn)品中。同時(shí)，公司不斷加強(qiáng)產(chǎn)品線的軟硬制造結(jié)合，創(chuàng)造更多附加值高的差異化產(chǎn)品。另外，環(huán)旭作為日月光在內(nèi)陸的子公司，有望背靠獲得母公司獲得更多業(yè)務(wù)和技術(shù)上的支持，公司的業(yè)績(jī)具備較大彈性，未來成長(zhǎng)可期。
    投資策略：我們預(yù)計(jì)15-17 年?duì)I收分別為215 億元、294 億元和375 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.51、0.75、1.00 元，PE 為26、18 和13 倍，維持“推薦“評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求疲軟，Apple watch 銷量不及預(yù)期。