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我們認(rèn)為這是公司Q3業(yè)績略低于預(yù)期的重要原因。 
    電動汽車銷量暴增，公司已成功卡位一線廠商：在電動汽車領(lǐng)域，公司生產(chǎn)的薄膜電容器主要用于控制電路，目前已經(jīng)供應(yīng)比亞迪（國內(nèi)新能源汽車銷量第一）等廠商，順利實(shí)現(xiàn)了卡位。2013年公司實(shí)現(xiàn)電動汽車用薄膜電容器銷售1000多萬元，2014年相比2013年翻倍增長，銷售額達(dá)2000多萬。2015年上半年，全國電動汽車銷售7.85萬臺，公司電動汽車用薄膜電容器銷售額4000萬元。2015年Q3，我國電動汽車銷量不斷加快，單季度銷售5.82萬量，累計(jì)前3季度銷量同比增長230%，預(yù)計(jì)公司電動企業(yè)用薄膜電容器銷售也快速增長。收入結(jié)構(gòu)向高增長的新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向，奠定了公司的長期成長邏輯。 
    盈利預(yù)測及投資建議：公司是國內(nèi)薄膜電容器龍頭企業(yè)，家電類業(yè)務(wù)和通訊類業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長。下半年照明業(yè)務(wù)下滑趨勢企穩(wěn)，新能源業(yè)務(wù)將步入銷售旺季，但因?yàn)樯习肽暾彰鳂I(yè)務(wù)拖累帶來的業(yè)績下滑，我們預(yù)計(jì)今年公司業(yè)績將呈高個(gè)位數(shù)增長。未來新能源業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，電動汽車業(yè)務(wù)將是長期增長點(diǎn)。我們給予公司2015-2017年盈利預(yù)測為1.47、1.75、2.12元，對應(yīng)PE為21、18、14倍，維持公司"增持"投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：照明業(yè)務(wù)持續(xù)下滑、新能源汽車銷售不及預(yù)期。