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實(shí)現(xiàn)EPS0.27 元。
    大宗商品價(jià)格下滑及房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響公司業(yè)績。2015 年以來，受國際商品價(jià)格持續(xù)下跌、中低端產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移、匯率波動(dòng)等影響，國內(nèi)大宗商品價(jià)格普遍大幅下滑，進(jìn)出口總值下降，消費(fèi)弱化，投資被動(dòng)，房地產(chǎn)市場分化加劇，公司最主要的收入利潤來源供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)受沖擊明顯。
    金融服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展較快。國貿(mào)期貨在運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新原有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式的同時(shí)，拓展風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理等新業(yè)務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)管理與資產(chǎn)管理子公司打造涵蓋資產(chǎn)管理、財(cái)富管理和風(fēng)險(xiǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的綜合金融服務(wù)平臺(tái)，為客戶提供以衍生品為特 色的多樣化金融服務(wù)。公司金海峽中小微企業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)不斷延伸和豐富金融服務(wù)品種，新開發(fā)的包括車位貸、接力貸、小額信用貸等在內(nèi)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，強(qiáng)化了“專注中小微企業(yè)”的金融服務(wù)品牌形象。金海峽融資擔(dān)保和金海峽典當(dāng)公司獲“2015-2016 年度廈門市最具成長性中小微企業(yè)”稱號。此外，公司在廈門自貿(mào)片區(qū)和深圳前海試驗(yàn)區(qū)布局多家融資租賃公司，將有利于公司進(jìn)一步深化金融服務(wù)能力，為其他主業(yè)提供更廣泛的金融服務(wù)。2015 年上半年，公司金融服務(wù)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.74 億元，同比大幅增長900%以上，經(jīng)營利潤已接近去年全年水平。未來高增長值得期待。
    供應(yīng)鏈平臺(tái)建設(shè)及廈門自貿(mào)區(qū)相關(guān)刺激值得期待。公司多年大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，積累了大量上下游客戶、資金。若能依托已有資源，打造供應(yīng)鏈服務(wù)線上+線下平臺(tái)，其想象空間巨大。自貿(mào)區(qū)為通關(guān)提供很大的便利，預(yù)計(jì)廈門自貿(mào)區(qū)會(huì)在金融改革方面有新的突破。除了供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)特別是物流業(yè)務(wù)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)布局外，公司還在自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊了多家融資租賃公司，便于引進(jìn)境外低成本資金，為公司金融服務(wù)業(yè)務(wù)升級打下基礎(chǔ)。
    盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計(jì)2015 至2017 年EPS 分別為0.35、0.41、0.68 元。
    建議關(guān)注公司在金融服務(wù)業(yè)務(wù)上的進(jìn)展以及供應(yīng)鏈平臺(tái)建設(shè)進(jìn)度。