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eFuture 公司持有北京富基融通100%股權(quán)，且其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)通過(guò)北京富基融通公司實(shí)現(xiàn)，富基融通為中國(guó)及國(guó)際1000 多家消費(fèi)品牌和零售企業(yè)提供全渠道解決方案、移動(dòng)社交購(gòu)物和本地服務(wù)，其中包括多家世界500強(qiáng)客戶(hù)和近40 家中國(guó)百?gòu)?qiáng)零售商，例如中國(guó)寶潔、百事、歐萊雅、GUCCI、蘇寧電器、華潤(rùn)萬(wàn)家等，客戶(hù)資源豐富。eFuture 公司2014 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.19 億元，凈利潤(rùn)738.72 萬(wàn)元。
    強(qiáng)化公司在零售行業(yè)的布局。此前，公司先后收購(gòu)了思訊軟件75%股權(quán)、通過(guò)旗下焦點(diǎn)信息收購(gòu)了科傳股份30%股權(quán)，開(kāi)始在零售行業(yè)的布局，本次收購(gòu)富基融通符合公司戰(zhàn)略方向，將進(jìn)一步拓展零售領(lǐng)域，加速實(shí)現(xiàn)其在大消費(fèi)行業(yè)的平臺(tái)化構(gòu)建，使公司更好地建立傳統(tǒng)酒店行業(yè)與零售行業(yè)的平臺(tái)化服務(wù)，為中國(guó)旅游消費(fèi)行業(yè)提供整體信息化解決方案。
    戰(zhàn)略思路清晰，圍繞“酒店+餐飲+零售”的大消費(fèi)布局穩(wěn)步前進(jìn)。近年來(lái)，公司從最初專(zhuān)注于酒店行業(yè)信息化逐漸進(jìn)行上下游、跨行業(yè)擴(kuò)張，圍繞其戰(zhàn)略方向通過(guò)外延式收購(gòu)不斷完善其“酒店+餐飲+零售”的大消費(fèi)布局，從軟件提供商向平臺(tái)商轉(zhuǎn)型。目前，在酒店、餐飲、零售、支付各大業(yè)務(wù)板塊均有不錯(cuò)的進(jìn)展，公司正在沿著既定戰(zhàn)略目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，直連和收單一體化的核心技術(shù)精準(zhǔn)卡位引導(dǎo)模式變革，是變現(xiàn)的重要途徑，前景值得期待。
    投資建議：公司作為國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)信息化龍頭，發(fā)展戰(zhàn)略清晰，攜手阿里去啊打造“直連+后付”的模式有望重構(gòu)在線(xiàn)旅游生態(tài)圈，在傳統(tǒng)OTA 巨頭的夾擊中突破重圍，搶灘在線(xiàn)旅游市場(chǎng)。預(yù)計(jì)2015-2016 年EPS 分別為1.36、1.61元，維持“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)150 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新模式低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新建酒店速度放緩導(dǎo)致訂單減少風(fēng)險(xiǎn)。