>> 申萬宏源-中鋼國際(000928)安全邊際高,亮點多,3D打印及環(huán)保業(yè)務(wù)價值待挖掘-151203
| 上傳日期： |
2015/12/3 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
陸玲玲 |
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我與大眾的不同：（1）股價高安全邊際，未來業(yè)務(wù)亮點多，不乏股價表現(xiàn)的催化劑。16年P(guān)E 估值19 倍，處在行業(yè)平均水平，目前在手訂單充足。環(huán)保子公司主要業(yè)務(wù)為煙氣治理，同時在土壤修復(fù)上有較多技術(shù)儲備；今年成立的3D 金屬打印公司技術(shù)實力強，新業(yè)務(wù)價值在估值上并沒有體現(xiàn)。（2）海外業(yè)務(wù)訂單充足，占比提升促利潤率提升。上半年新簽海外訂單超過66 億元，同比增長100%，同時開始籌建俄羅斯、印尼、埃及、阿爾及利亞公司，進一步完善“一帶一路”市場布局。當(dāng)前一帶一路項目政策支持力度加強，公司將分享政策紅利。（3）成立武漢天昱智能制造有限公司，金屬3D 打印業(yè)技術(shù)實力強。
天昱引進華中科技大學(xué)張海鷗教授團隊，采用電子束熔絲沉積技術(shù)路徑，具有打印速度快，強度高的優(yōu)勢，現(xiàn)已承接航空航天部和科工委多項國家級研發(fā)重大課題，明年有望在民用領(lǐng)域率先發(fā)力。（4）積極拓展環(huán)保業(yè)務(wù)。公司具備環(huán)境污染治理設(shè)施運營、環(huán)境工程專項設(shè)計、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境工程咨詢甲級資質(zhì)，已在冶金領(lǐng)域提供各種環(huán)保與節(jié)能服務(wù)，已經(jīng)成功完成20 多個TRT 總包項目，數(shù)十個其他環(huán)保節(jié)能項目，包括煙氣余熱發(fā)電、燒結(jié)煙氣脫硫、鐵水脫硫、除塵、固廢物處理、污水處理等項目。公司擁有中鋼天澄53.33%的股權(quán)，其在煙氣治理和土壤修復(fù)方面有較強的技術(shù)儲備。在鋼鐵、電力、石化、建材、有色、市政等行業(yè)擁有數(shù)百項環(huán)境保護及清潔能源工程業(yè)績。中鋼天澄2014 年實現(xiàn)營業(yè)收入4.04億元，同比增長69.04%，實現(xiàn)凈利潤705 萬元，同比增長147.36%。
股價表現(xiàn)的催化劑：海外或國內(nèi)PPP 項目簽訂大訂單；環(huán)?；?D 打印等新業(yè)務(wù)取得新突破。
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