>> 東興證券-拓爾思(300229)雙管齊下放大大數(shù)據(jù)技術(shù)杠桿-151208
| 上傳日期： |
2015/12/9 |
大小： |
1118KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
高坤 |
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國務(wù)院印發(fā)的《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要》，一方面旨在消除政府大數(shù)據(jù)應(yīng)用信息孤島的弊端；另一方面強(qiáng)化了企業(yè)為主體的大數(shù)據(jù)應(yīng)用核心地位，與公司一體兩翼的業(yè)務(wù)布局十分契合。公司目前最核心的技術(shù)是非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的搜索及挖掘（信息總量的90%以上），同時也正在通過開源模式積極儲備結(jié)構(gòu)化技術(shù)。公司未來關(guān)注兩方面：一是技術(shù)變現(xiàn)（B端），主要集中于政府、媒體、安全、金融四大行業(yè)；另一個是數(shù)據(jù)變現(xiàn)（B-C端），互聯(lián)網(wǎng)營銷、互聯(lián)網(wǎng)征信是重中之重。
貼近DMP 身份坐享行業(yè)紅利。目前唯一得到充分商業(yè)化和規(guī)?；拇髷?shù)據(jù)應(yīng)用就是基于互聯(lián)網(wǎng)的精準(zhǔn)營銷廣告。今年以來公司通過一系列資本布局，全面發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)營銷市場，在產(chǎn)業(yè)鏈中的角色更貼合DMP，布局該領(lǐng)域主要是通過數(shù)據(jù)+技術(shù)的優(yōu)勢，最終把控流量入口資源。而未來收購的方向不是純粹的DSP、DMP，流量的共享、數(shù)據(jù)源的拓展和技術(shù)的協(xié)同是主要突破點(diǎn)。就DMP 最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)來源而言，公司建設(shè)了互聯(lián)網(wǎng)海量數(shù)據(jù)中心；二是泛輿情業(yè)務(wù)的積累；未來還包括戰(zhàn)略合作方的數(shù)據(jù)共享。
風(fēng)險監(jiān)控是金融雙重切入點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)層中的支付、IT 運(yùn)維、征信以及信息安全四大塊中，公司主要涉足后兩者?？祭餍攀茄胄兄付ǖ?家個人征信籌備機(jī)構(gòu)之一，基于個人征信的有價信息或是公司探索的變現(xiàn)模式之一。就傳統(tǒng)金融而言，打擊非法集資等風(fēng)險監(jiān)控產(chǎn)品仍是公司的主導(dǎo)。線下金融領(lǐng)域收入規(guī)模目前僅千萬級別，但服務(wù)銀行家數(shù)已經(jīng)從去年的2-3 家，拓展至今年的10 家左右，未來會逐步從貸后向貸前產(chǎn)品過渡。
外延式并購依然是業(yè)績主要驅(qū)動力。公司上半年收入高達(dá)59%的大幅增長主要是天行網(wǎng)安并表的貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)全年傳統(tǒng)媒體信息化升級訂單接近億元規(guī)模，一定程度上對沖了傳統(tǒng)政府端業(yè)務(wù)的頹勢。作為A 股非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)應(yīng)用的龍頭，存在一定的估值溢價，給予“強(qiáng)烈推薦”的投資評級。
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