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公司主要依靠"新界"自主品牌進(jìn)行產(chǎn)品銷售，在全國范圍內(nèi)擁有4000多家經(jīng)銷商，在海外擁有400多家經(jīng)銷商，是目前國內(nèi)農(nóng)用水泵行業(yè)的第一品牌。在經(jīng)濟(jì)形勢不好的背景下，公司繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營思路，穩(wěn)步推進(jìn)銷售網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，重視現(xiàn)金流管理和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管控，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。 
    環(huán)保工程業(yè)務(wù)快速增長，定位精致型工業(yè)污水處理工程商。公司2012年收購的博華環(huán)境，今年在組織架構(gòu)上進(jìn)一步完善，在市場開拓上較往年有較大起色。公司具備環(huán)境工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)、設(shè)備制造與安裝、工程總包與承包、運(yùn)營、環(huán)評(píng)等多種資質(zhì)，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富，定位于精致型工業(yè)污水處理工程商，訂單比往年有較多增長，且總體盈利水平較高。 
    產(chǎn)業(yè)基金投資穩(wěn)步推進(jìn)，外延拓展值得期待。公司投資的產(chǎn)業(yè)基金主要從事先進(jìn)技術(shù)或現(xiàn)代設(shè)備、農(nóng)業(yè)信息化及設(shè)備以及環(huán)保行業(yè)等方面的投資，年內(nèi)投資了北京新源國能科技有限公司、黃山睿基新能源科技有限公司等項(xiàng)目，在煤電水處理技術(shù)和太陽能跟蹤系統(tǒng)技術(shù)等方面進(jìn)行了布局。對(duì)于上市公司而言，即減小了投資風(fēng)險(xiǎn)，又有助于其尋找最佳投資并購標(biāo)的。  
    盈利調(diào)整 
    我們預(yù)測公司2015-2017年的收入分別為12.45/14.30/16.37億元，凈利潤分別為1.22/1.53/1.82億元，EPS分別為0.38/0.48/0.57元。  
    投資建議 
    公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2015-2017年的PE分別為37/30/25倍，市值達(dá)45億元。我們認(rèn)為公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長，同時(shí)存在一定的預(yù)期差（市場對(duì)于公司產(chǎn)業(yè)基金的投資動(dòng)作關(guān)注度低），看好公司的市值成長空間，給與公司"買入"評(píng)級(jí)，6-12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為20元。